5月31日，老乡鸡董事长束从轩对“近三年累计1.6万员工未缴社保”的质疑作出了回应。束从轩表示，“作为老乡鸡的董事长，没能做到给老乡鸡全员所有人购买社保，我感到非常羞愧和自责。”他还表示，虽然餐饮从业人员的流动率高和部分员工对参保意愿不强，但其会尽最大的努力去改善这个问题。
距离5月19日招股仅过去12天，老乡鸡，曾扬言“宁可卖房卖车，也要让员工有饭吃，有班上”的老乡鸡，现如今竟被打上“为上市，强制千人劳务派遣”的标签，更为夸张的是，有机构对老乡鸡早期经营存在虚假出资的“原罪”提出质疑，再加上网红CEO言而无味的视频回应，让老乡鸡本轮IPO变得扑扑朔迷离。
全国化战略难成行
据老乡鸡的招股书显示，目前全国1073家门店中991家为直营店，剩余82家为加盟店。值得注意的是，直营店里，光安徽区域就占了619家。并且，在报告期内安徽市场的收入占比始终处于较高水平，分别为82.01%、79.97%和70.65%。
更为严重的是，从地区分布来看，老乡鸡飞不出安徽，更飞不出华东。2019-2021年，华东区所占营收比例分别为91.37%、92.63%和89.08%，几乎占了老乡鸡总营收的9成；而2021年，华南与华北两地区营收占比均在1%以下。
不仅如此，招股书上体现的业绩三连涨也虚而不实，报告期内，2019年～2021年，老乡鸡营业收入分别为28.6亿、34.5亿和43.9亿，在疫情元年下老乡鸡能保持稳定增长属实不易，但从同期的扣费归母净利润1.61亿、0.95亿、1.39亿来看，反倒震荡下降。
利润下降的主要原因为地域拓展，新老地域毛利率对冲。报告期内显示，安徽所在华东市场毛利率为19.10%，而拓展初期的华中地区为3.51%；至于拓荒处女地：华南和华北，毛利率均为负值：－69.12%、－44.90%。
此外，老乡鸡的负债水平高于同行。其近三年资产负债率分别为23.41%、34.03%和50.10%，总体呈上升趋势。2019-2021年，负债总额从4.14亿元攀升至21.4亿元，三年翻了5倍多。 相较来看，仅2021年，同行业中可比公司资产负债率大多约在30%-40%。如，同庆楼去年资产负债率为30.75%，广州酒家资产负债率为33.91%，全聚德资产负债率为40.45%。
据悉，此次招股，老乡鸡拟募资12亿元计划在未来3年内于上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州和合肥、芜湖等地区的重点地段开设700家直营店铺。由此可见，老乡鸡不想当安徽鸡，想继续拓展其全国化。
