证券Ⅱ行业点评报告：券商盈利影响较小 政策影响意义显著

    　　行业估值逼近底部，建议积极布局。政策催化行业估值提升，当前板块估值逼近历史底部，具有显著的配置价值。当前券商板块估值处于历史低位 （2022 年11 月18 日1.18 倍PB，处于历史分位数0.96%，十年平均1.87 倍PB）。长期来看，宏观环境及资本市场改革推动券商行业ROE中枢稳固抬升，券商估值将迎来修复，具有显著长期投资价值。我们重点推荐【东方财富】、【中信证券】、【中金公司】（港股）和【国联证券】。

    　　风险提示：1）宏观经济下行；2）市场交投活跃度下降。