此外，虽然美元指数走高令人民币近期快速被动贬值，但我国庞大的贸易顺差仍在支撑坚挺币值，人民币对一篮子货币仍维持较强区间，“逆周期因子”也尚未启用。相比于今年年初，人民币汇率由6.37 贬值到6.93，除了上海疫情对出口的短暂影响导致的集中贬值压力外，很大程度是受到美元指数走高导致的被动贬值效应，后者同期由96.2 升高至当前接近110 的水平。但人民币对一篮子货币（CFETS）指数同期却由102.6 小幅回落至102，仍明显高于疫情前水平（90 左右），说明海外商品需求缺口仍大、国内能源安全保障工业体系韧性、出口短期仍强的背景下，人民币币值仍十分坚挺，且出现抗被动贬值的现象。
与此同时，国务院5 日举行的政策例行吹风会上，央行副行长刘国强表示：目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控…人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。我国制造业升级进程的稳步推进和经常账户顺差仍是汇率最有效的“安全垫”。
展望下半年，一、发达经济体货币紧缩逐步带来消费需求降温，但前期过度财政补贴积累的高储蓄仍将缓和需求降温速度，同时海外能源安全问题持续扰动工业生产恢复之路，商品需求缺口仍然庞大，我国出口预计仍将好于全球出口回落的幅度，将对人民币汇率形成持续支撑，二、资本项目开放程度有限的背景下，当前中美利差倒挂导致的资本项目流出压力较小，主要集中在债券市场，并且有离岸人民币流动性管控措施兜底，对汇率影响小。
三、制造业高级化仍是人民币长期升值的基础，加之逆周期调节因子尚未启用，政策仍有充足手段防止汇率过度贬值，预计年底人民币重新升至6.7-6.8 左右。
