美国《通胀削减法案2022》（IRA）审理正在推进，将对光伏发展产生积极影响。美国的IRA法案审理正在积极推进，其中为削减通胀，计划斥资3690亿美元用于能源和气候领域，包括对清洁和储能行业提供税收抵免（ITC），并为各州和公共设施提供400亿美元的补贴和贷款项目，以摆脱对化石燃料的依赖。
税收抵免政策（ITC）是推动美国光伏发展的重要政策。在ITC政策的催化下，美国光伏市场持续增长，2021年美国实现新增光伏装机26.9GW，全球第二，同比+40%；累计装机123GW，仅次于中国和欧盟。美国市场对光伏组件需求旺盛，且产品价格相对较高，是全球光伏企业竞争的主战场之一。
近期美国的光伏产品贸易产生积极变化。1）2022年2月，美国海关释放隆基和天合此前被扣押的光伏组件。2）2022年6月，美国白宫宣布将对进口自柬埔寨、越南、马来西亚、泰国的太阳能(8.24 +0.98%,诊股)电池相关产品给予24个月的关税豁免，而东南亚主要的光伏制造业投资商均为国内企业。3）2022年7月，隆基、晶科、新特三家企业被剔除进口禁令的名单。
核心观点：我们认为，站在美国政策的角度，本次IRA通过的概率较大，其中的税收减免政策将对有力地拉动美国的光伏投资；站在美国贸易壁垒的角度，虽然反规避调查结果未定，但从近期变化来看预计结果相对乐观；美国“碳中和”目标以及能源转型持续推进中，光伏发展有望加速，中国组件企业将持续受益。
投资建议：
重点关注以下环节：
1.在东南亚有产能布局的企业：隆基绿能(58.08 +2.71%,诊股)、天合光能(82.82 +4.84%,诊股)、晶科能源(18.39 +11.73%,诊股)、东方日升(33.88 +2.57%,诊股)；
2.在美国市场有的逆变器企业：阳光电源(128.15 +8.07%,诊股)、锦浪科技(248.90 +0.99%,诊股)、德业股份(353.02 +2.44%,诊股)、固德威(384.76 +1.79%,诊股)；
3.高溢价市场增长受益的电池企业：爱旭股份(39.81 +0.25%,诊股)、通威股份(52.20 +3.18%,诊股)；
4.总需求的增长，竞争格局优化的环节：TCL中环(51.59 +3.47%,诊股)、通灵股份(66.09 +5.52%,诊股)等。
风险提示事件：法案不通过的风险；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险。
