基于海上风电不仅有助于能源低碳转型，还将加强能源供应安全。目前，越来越多的国家把目光投向海上风电，海上风电行业正迎来大规模快速发展的新时代。近年来，风电的规模化发展带动风电装机量不断高增，风电设备企业有望获得快速发展。中信建投研报指出，按目前各省市十四五能源规划的统计与预测，预计2025年我国海上风电将累计并网725GW，则2022-2025年至少还需新增装机46GW。根据数据显示，截至2021年末，欧洲海上风电装机量为283GW，预计到2025年达457GW。海上风电行业高景气全球共振，有望迎来更加确定的发展空间。相关概念股：天顺风能(002531.SZ)、润邦股份(002483.SZ)、天能重工(300569.SZ)、许继电气(000400.SZ)。
在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，全国风电产业实现了快速发展，已经成为全国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。根据世界银行数据，中国海上风电开发潜力高达2982GW，其中固定式1400GW，漂浮式1582GW。而据BNEF测算，预计“十四五”中国海上风电累计装机规模将达到46.8GW，新增装机达到37.8GW，年均新增装机容量达到7.6GW。
东吴证券表示，随着第一批风光大基地陆续投产，2022年下半年风电装机有望大幅提升，该行预计2022全年我国风电装机有望超过55GW。截至7月29日，我国风电公开招标约56GW，超过2021全年招标量(54GW)，其中陆上45.1GW，海上11.1GW。该行预计2022全年招标有望超过100GW，将支撑2023年大规模装机。在成本端，7月份以来，铸造生铁、炼钢生铁、环氧树脂等大宗价格持续回落。以中厚板：20为例，7月29日含税价为4191元/吨，较7月1日下降11%。该行判断下半年风电产业链成本端压力将明显缓解，叠加市场需求回暖后议价能力提升，零部件环节盈利拐点有望出现。
需求端，下半年风电装机量有望大幅改善，招标量支撑2023年装机需求。作为成本最低的可再生能源，当前风电项目收益率普遍高于光伏，经济效益已经彰显，风电有望成为清洁能源重要驱动力。短期来看，随着第一批风光大基地陆续投产，2022年下半年风电装机有望大幅提升。中长期来看，第二批风光基地规划已经落地，“十四五”时期规划建设200GW，“十五五”时期规划建设255GW，风电行业景气度有望长期延续。
盈利端，零部件环节盈利水平拐点有望出现，2022年5月份以来钢材、生铁等大宗价格开始逐步回落。预计2022下半年行业成本端压力将逐步缓解，驱动盈利水平边际改善。随着下半年风电装机量回升，市场供需格局转变，零部件企业议价能力增强，有望迎来“量价齐升”的拐点，将驱动盈利水平进一步上行。
基于海上风电的规模化发展，风电装机量不断高增，带动相关船舶、电缆设备、海上工程施工等板块持续走强，在重重利好因素推动下，海风工程设备商接连上市。
据市场消息，近一年来，全球范围内海洋工程板块已有多家企业宣布启动上市，以便募资投建更多海上风电相关船舶。去年11月，欧洲海上风电船服务商EddaWind宣布将登陆奥斯陆股票交易所，当时该公司估值超过了1.03亿欧元，计划将募集的资金投入到6艘海上风电服务船的建造当中，并在今年内投入使用。今年2月，挪威海上风电安装服务公司Fred.OlsenWindcarrier也宣布了IPO计划。根据奥斯陆股票交易所发布的数据，该公司估值约2.5亿欧元至2.75亿欧元，其计划募集约1.5亿欧元资金，投入到新的海上风电安装船等业务板块。
国内方面，近日，上海雄程海洋工程股份有限公司(以下简称上海雄程)递交首次公开募股(IPO)招股说明书申报稿，宣布将募集约22.6亿元资金。根据上海雄程的招股书，该公司为第三方海洋工程服务商，专注于海上风电及跨海大桥领域，主营业务为海洋工程服务，现已形成以海上风电工程桩基沉桩及海上风电风机安装服务为主，跨海大桥、港口码头沉桩等服务为辅的专业产品线。
同时，受益于海上风电装机量催生风电设备需求，国内上市公司业绩表现突出。据天能重工公告，国内风电行业整体保持快速发展态势，装机量持续提高，公司风机塔架及锚栓等风电设备在手订单饱满，上半年销售发货量和营业收入同比均有较大幅度增长，使得利润同比增加。公司预计公司上半年净利润为1.43亿-1.64亿元，同比增长70%-95%。
方正证券指出，在双碳目标及电力缺口双重背景下，沿海主要省份发展海上风电动力强劲。上半年整机商共中标199个项目合计39.559GW，同比去年接近翻倍，上半年行业装机受疫情影响较为显著，在招标景气带动下，看好下半年装机景气回升。
中信证券最新研报表示，在稳增长大背景，以及项目订单储备丰富和收益率优厚的情况下，影响上半年风电需求释放的不利因素也在逐步消除，预计下半年风电装机有望迎来加速复苏。同时，风机招标价格企稳、零部件原材料成本下降，也将带动产业链盈利逐步修复。建议重点把握风电行业4条投资主线：1)海上风电降本和招标进展超预期，看好海风长期成长性;2)“打铁类”零部件企业受益于原材料价格下降盈利有望改善;3)看好机组大型化带来的机会;4)建议关注受益于出口需求增长的零部件厂商。
相关概念股：
天顺风能(002531.SZ)：公司主要从事风塔及零部件的生产和销售,风电叶片及模具的生产和销售，风电场项目的开发投资、建设和运营业务。主要产品:风塔、叶片及模具、风电海工及服务、零碳实业业务。
润邦股份(002483.SZ)：目前，公司海上风电装备业务板块为市场提供各类海上风电基础桩、导管架、海上风电安装作业平台、海洋工程起重机等装备类产品。公司目前已具备为市场每年提供30万吨的海上风电基础桩和导管架的产能规模。
天能重工(300569.SZ)：公司是国内领先的风力发电机组塔架(塔筒)设备制造商和供应商。公司所从事的主要业务为风机塔架及其相关产品的制造和销售、新能源(风力、光伏)发电项目的开发投资、建设和运营业务等。公司主要产品为风力发电用风机塔架(含海上风机塔架及单桩)、锚栓以及新能源发电业务。
许继电气(000400.SZ)：公司在海上风电领域，涉及的主要产品包括柔直换流阀、直流耗能成套装置、直流控保及测量装置等设备。公司为国内首个海上风电柔直送出项目-如东工程供货了换流阀以及直流耗能成套装置，并取得该领域国内首台套业绩。
