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巴菲特卖“新”买“旧”,新旧能源未来机会如何看?

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作 | 发布时间: 2022-09-03 | 370 次浏览 | 分享到:
近期关于新旧能源之争的话题成为了A股投资的关键词。


今年4月27日A股开启反弹以来,截至8月26日,新旧能源均有不错表现,以光伏、风电、储能、新能车等新能源相比以煤炭、石油、天然气等为代表的旧能源,但在最近有所降温,旧能源反而抢眼,不过昨日新旧能源携手下挫。

昨天巴菲特减持比亚迪一时间受到关注,8月30日,港交所文件显示,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股,平均价格277.1016港元/股,以此计算这笔减持套现近3.69亿港元,此为巴菲特14年来首次减持。在新能源车热销拉动下,当下比亚迪仍处在业绩高速增长期。半年报显示,公司上半年实现营业收入1506.07亿元,同比增长65.71%;实现归母净利润35.95亿元,同比增长206.35%。这一成绩创下历年同期新高,并且净利润已超过了去年全年。7月比亚迪新能源车销售16.25万辆,再度刷新纪录。

很多投资者关心新旧能源哪个目前的投资价值更高?各自的投资逻辑是什么?未来的投资机会怎么样?今天我们就来和大家聊一聊。

首先我们来分析一下,以煤炭为代表的旧能源近期获得资金青睐的原因是什么?

旧能源获得资金青睐是有清晰逻辑的,除了近期披露的传统能源业绩韧性普遍超市场预期外,直接催化是近期愈发剧烈的欧洲能源危机。欧洲能源危机愈演愈烈的原因一方面是欧洲正在经历500年一遇的干旱和高温带来的制冷需求推动欧洲电价持续攀升,另一方面是俄乌危机带来的后果:从俄罗斯向欧洲输送天然气的主力管道是北溪1号将于近日再次检修,使得欧洲的能源价格和电价经历了巨幅上涨。

而且全球范围内的极端天气扰动让投资者开始逐渐意识到在能源转型的过程中,老能源并不会迅速退出舞台,在维持能源系统稳定性方面的重要性甚至是提升的。在新旧能源转型的过渡期,煤炭主力能源的地位不会改变,煤炭在能源保供、参与调峰等过程中将长期发挥重要作用。从这个视角来看,传统能源产能价值将会迎来重估。不过,传统能源作为比较典型的周期板块,风险和波动的确比较大,如何在市场风格切换中踩准节奏其实对投资能力的要求非常高,既需要通过对产能周期、库存周期和外部事件的观察来深刻理解供需,又要合理把握流动性和情绪面。所以对于普通投资者而言,首先,尽量不要追高;其次,可以尝试借道周期主题的主动管理基金进行布局。

新能源板块在4月底以来反弹行情中表现强势,但在最近有所降温,当前时点如何看待新能源板块后市?

近来新能源板块出现波动主要是因为拥挤度达到了高位,有消化拥挤度的需求。判断A股行业的投资机会可以观察三个维度,分别是景气度、估值和拥挤度,在经济并未企稳且流动性较为宽松的环境下,景气度的重要性往往优于另外二者。高景气度持续带来的超额收益使得很多投资者仓位较为集中在新能源等板块,而近期正好处于中报披露的尾声,部分博弈中报预期的短期资金预期兑现后选择止盈,从而带来了大幅的波动。

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