2022H1 化工板块整体表现亮眼，营收利润均有可观增长。2022H1，化工行业实现营业总收入12791.1 亿元，同比增长24.2%，实现归属净利润1416.9 亿元，同比增长19.8%，毛利率为21.8%，同比减少1.4 pct。受到俄乌冲突影响，全球粮价不断推升，部分资源品供给受限，化肥及农药板块利润提升较快。尽管化工板块成本端有所承压，但部分化工产品能转移成本压力，盈利同比增加。
地缘冲突影响，海外供给受限叠加能源价格高企，Q2 板块整体延续强势。2022Q2 化工行业实现营业总收入6813.7 亿元，同比增长23.8%，环比增长14.0%；实现归属净利润761.1 亿元，同比增长13.8%，环比增长16.1%。2022Q2 化工行业毛利率为21.6%，环比下降0.6 pct，期间费用率为7.3%，环比下降0.8%。
子行业分析：磷化工、纯碱、聚氨酯、膜材料、轮胎、民爆高景气度行业：磷化工板块2022H1 营收871.3 亿元，同比+42.8%，归属净利润105.7 亿元，同比+120.1%，毛利率同比+4.3 pct，达22.3%，其中Q2 营收、业绩分别同比+43.3%、+84.7%；磷矿石大周期上行，预计行业将高景气运行。纯碱板块2022H1 营收306.0 亿元，同比+58.2%，归属净利润68.2 亿元，同比+114.5%，毛利率同比+5.4 pct，达35.7%，Q2 归属净利润达39.9亿元，同比+73.7%，环比+41.3%；新能源增量可观，地产存修复预期，纯碱景气有望延续。
底部反转品种：聚氨酯板块2022H1 营收1002.8 亿元，同比+28.0%，归属净利润108.1 亿元，同比-23.3%，毛利率同比-10.9 pct，至17.6%。Q2 归属净利润51.7 亿元，同比-28.0%；疫情好转内需有望修复，高能源价格下海外供应偏紧，聚氨酯景气有望底部回升。膜材料板块2022H1 营收218.0 亿元，同比+24.4%，归属净利润23.0 亿元，同比+11.7%，毛利率同比-3.4 pct，至20.8%；疫情渐趋稳定，新型消费电子产品更新迭代以及众多新品发布，市场需求或将迎来底部回升。轮胎板块2022H1 营收367.3 亿元，同比+0.1%，归属净利润14.1 亿元，同比-42.6%，毛利率同比-4.6pct，至14.4%。Q2 归属净利润10.1 亿元，同比+7.2%，环比+154.6%；原料及海运价格有望回调，成本压力减轻，需求存修复预期，景气望进一步抬升。
