事件：23H1 公司实现营业收入248.75 亿元，同比+23.06%，实现归母净利润10.37 亿元，同比+74.65%，实现扣非后归母净利润8.47 亿元，同比+110.06%。
中国市场量价齐升，Q2 公司营收增长提速。Q2 公司实现营业收入133.92 亿元，同比+33.52%，环比Q1（+12.75%）增速进一步提升。
分版块来看，23H1 公司智慧显示终端收入189.52 亿元，同比+19.58%，新显示业务同比增长25.85%。
量：H1 智慧显示终端全球出货量同比提升20.52%，境内境外分别同比提升9.44%、25.81%；
价：从价格角度来看，根据奥维云网数据H1 国内海信系电视全渠道零售价同比+1.4%，Q2 同比+10.7%。我们认为公司单价提升的重要支撑点在于公司引领行业大屏化趋势，H1 海信系75 吋以上智慧显示终端销量同比提升112%，平均尺寸段同比增大2.82 吋，其中境内/境外分别同比增长4.33 吋、2.54 吋。
分地区来看，H1 主营业务境内外收入分别同比+16.84%、22.22%，境外市场中北美、欧洲、亚太地区贡献了重要增量。
加强费用管控，Q2 盈利端小幅改善。23H1 公司实现毛利率17.19%，同比-0.39pct，Q2 公司实现毛利率16.36%，同比-1.45pct。我们认为在平均价格同比提升的情况下毛利率有所下滑的原因在于：一方面关键原材料面板价格的上涨，二季度65/55/50 吋液晶电视面板价格分别同比+3.78%、+18.15%、+22.36%，另一方面因为合并乾照光电增加了营业成本。7-8 月65/55/50 吋液晶电视面板价格分别同比+56.05%、+55.62%、+51.39%，我们预计Q3 公司智慧显示终端业务毛利率或有所承压。
从费用率的角度来看，公司加大了费用管控，Q2 公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比-1.41、+0.15、-0.33、-0.05pct，财务费用的下降主要原因为汇兑贡献，H1 公司实现汇兑收益4686.61 万元，去年同期汇兑损失1816.59 万元。
从利润端来看，Q2 实现归母净利润4.16 亿元，同比+41.01%，实现扣非后归母净利润3.63 亿元，同比+102.44%，Q2 归母净利润率为3.11%，同比+0.17pct，扣非后归母净利润率为2.71%，同比+0.92pct。
