核心观点
公司中报业绩符合预期。短期来看，医药行业合规要求提升可能对医疗设备采购进度有所影响，但公司合规性较强、产品竞争力凸出，有望持续受益于国内医疗新基建及海外高端客户群的拓展。中长期来看，公司拥有高效的研发体系和优秀的渠道管理能力，四大种子业务有望持续放量，外延并购有望带来新的增长点，随着IVD 海外供应链的完善，公司国际化步伐有望进一步加快。
事件
公司发布2023 年半年报
2023 年8 月30 日，迈瑞医疗发布2023 年半年报，公司2023年上半年实现营收184.76 亿元（+20.32%），归母净利润64.42亿元（+21.83%），扣非归母净利润63.41 亿元（+20.84%）。EPS为5.32 元/股。
简评
上半年业绩符合预期，常规业务实现恢复性增长公司上半年实现营收184.76 亿元（+20.32%），归母净利润64.42 亿元（+21.83%），扣非归母净利润63.41 亿元（+20.84%）。
其中Q2 单季度营收101.11 亿元（+20.20%），归母净利润38.71亿元（+21.63%），扣非归母净利润38.12 亿元（+20.05%）。业绩符合预期，年初ICU 相关紧急采购订单大幅增加，带动国内生命信息与支持产线显著增长，3 月以来IVD 及医学影像等常规业务及海外业务持续恢复，Q2 均实现显著反弹。
分产品线来看，上半年生命信息支持业务实现收入86.7 亿元（+28.0%），年初ICU 紧急采购需求拉动下，一季度该产线同比增长超过60%。3 月以来常规订单需求复苏，医疗新基建相关项目持续推进，截至二季度末，国内医疗新基建待释放的市场空间仍超过230 亿元，预计未来两年对该业务线的增长将会带来显著贡献。IVD 业务上半年实现收入59.7 亿元（+16.2%），其中二季度同比增长超过35%。IVD 试剂消耗自3 月以来迅速复苏，各重磅仪器装机进度符合预期。海外中大样本量客户持续突破，预计公司并购德赛诊断完成后，未来海外IVD 供应链平台有望进一步完善，海外IVD 增速有望进一步提升。上半年医学影像业务实现收入37.0 亿元（+13.4%），其中二季度增长超过35%，主要受益于全新高端超声R 系列和中高端超声I 系列迅速上量。
