1. 货币-信用“风火轮”：布局紧货币、宽信用格局
信用方面，8 月我国新增社融31237 亿元，高于预期（26230 亿元）。其中新增人民币贷款13600 亿元,高于预期（10975 亿元）。狭义货币条件指数提示Shibor3M 利率将触底上行，流动性开始收敛；广义货币指数提示信用脉冲将结束磨底阶段，转为扩张。在货币-信用“风火轮”2.0 版本中，紧货币、宽信用格局下，股市胜率较高、在主要资产中表现最好，商品和债市胜率降低。
2. 2023 年10 月大类资产价格展望
股市有望在四季度触底回升。股市在9 月的磨底为四季度夯实底部，长期来看，基本面数据回暖带来复苏预期，成为股市向上的基本支撑；短期来看，在股市低位下，成交额触底和赚钱效应回升将为短期行情提供助力。
利率底部逻辑验证，债市利率预期持续上行。在经济复苏的逻辑指引下，本月的降准政策并未拉低债市利率，现阶段主要利率水平均处较低区间，我们认为债市利率将持续上行。
人民币长期具有韧性，但短期在中美利差锚压力下有震荡调整空间。9 月美联储议息会议后，美国十年国债利率再度上行，市场预期美国利率将维持高位更长时间，这对人民币汇率带来压力。
商品价格或将波动上行。国内复苏预期带动主要工业品价格的上行:欧佩克国家减少收紧原油供给，拉升价格；国内汇率上行的预期或将拉动贵金属商品的行情。
3. 2023 年9 月总量指数最新信号：股市情绪触底，债市利率上行预警
基于自上而下的思维出发，我们对于国内外的货币、财政等政策进行量化观测，以此为基础落实到多资产配置最为重要的两个领域：A 股市场和债券市场，通过成交、价格等因素对市场的风险、水位、情绪等进行刻画。三大类别、共计八个分支指数。其中，8 月政策脉冲指数回升，，指示社会信用底部确认，利好分子端企业盈利，预期带动股市回调。9 月全球央行整体走势指数显著回落，政策分歧指数略微上升，全球央行呈现差异化降息趋势。9 月A 股情绪指数Ⅰ较8 月下行，情绪指数Ⅱ未发出积极或者谨慎信号，A 股行业轮动指数上升。9 月债市谨慎情绪下行，触及三年均值-2 倍标准差，债市预警指数上行，指示债市利率下行空间不足。
4. 2023 年9 月中观指数最新信号：传媒、公用事业景气上行
