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伟星股份(002003):定增项目完成发行认购 三大战略驱动未来高成长

www.gphztz.com | 作者:投资理财吴老师 | 发布时间: 2023-10-10 | 530 次浏览 | 分享到:

 9 月28 日公司发布《向特定对象发行股票发行情况报告书》,标志本次定增项目完成发行认购。本次发行最终发行数量约1.32 亿股,占发行前总股本的12.7%,发行价格为9.05元/股,较9/28 当日收盘价仅折价8.5%,向12 名特定对象发行股票募资总额11.95 亿元,扣除发行费用之后实际募资净额11.82 亿元。


      本次定增发行募投围绕大辅料、全球化、智能制造战略。根据公告,本次定增募资将投向:


      ①年产9.7 亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目(一期);②年产2.2 亿米高档拉链扩建项目;③越南服装辅料生产项目;④补充流动资金。募投项目与公司主营业务密切相关,属于在主营业务基础上的进一步延伸。截至22 年末,公司在全球已拥有116亿粒纽扣、8.5 亿米拉链总产能,其中国内/海外(孟加拉)产能占比分别为85%/15%。


      我们预计,越南作为公司第二个海外工业园,有望在23 年底或24 年初投产首期产能,有助于公司在海外市场竞争力进一步提升,持续提升海外市场份额。


      下游去库存临近尾声,订单已启动边际回暖。根据公司23 年中报,23H1 营收18.3 亿元(同比持平),归母净利润3.0 亿元(-3.2%),其中23Q1/Q2 营收分别同比-3.6%/+2.4%,归母净利润同比-17.7%/+0.6%,较22Q4 营收下滑17.8%、归母净利润亏损0.3 亿元已明显好转,我们预计23Q3 逐季改善趋势将延续,单季营收、净利同比增速有望扩大。


      分市场看,全球化战略成果显著,外销高速增长。根据公司23 年中报:1)内销:23H1营收12.3 亿元(-5.6%),贡献占比67%(-4pct),毛利率39.4%(+1.0pct)。2)外销:23H1 营收6.0 亿元(+13.8%),贡献占比33%(+4pct),毛利率44.9%(+1.3pct),公司以全球化优质产能高效响应全球化营销网络,前期布局成果不断转化。


      分产品看,拉链业务成长空间巨大,毛利率大幅提升。根据公司23 年中报:1)拉链:23H1营收10.2 亿元(-2.8%),贡献占比56%,毛利率42.6%(+2.2pct),数智化改造的先行落脚点,即使营收承压,也不阻碍毛利大增。2)纽扣:23H1 营收7.3 亿元(+3.2%),贡献占比40%,毛利率41.8%(+0.1pct)。3)其他辅料:23H1 营收0.6 亿元(+25.1%),继纽扣业务成熟、拉链业务步入成长阶段之后,公司积极拓展织带等新品类,为客户提供一站(全程)采购服务,全面提升合作深度和广度。

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