三季度轨交装备业务回暖。公司前三季度轨交装备业务共实现营收72.02 亿元，同比+5.37%，Q3 单季度营收26.02 亿元，同比+6.73%。分业务来看：
①轨道交通电气装备：前三季度实现营收57.03 亿元，同比+0.77%，Q3 单季度营收20.7 亿元，同比+12.8%，体现三季度以来铁路投资有所回暖，多个铁路项目启动施工招标。根据铁路建设规划统计，Q4 计划开工铁路项目共35 个，项目总投资合计为1.54 万亿元，总规模合计约7600 公里，已规划项目将迎来建设期，铁路装备投资有望触底回升。
②轨道工程机械：前三季度营收7.83 亿元，同比-5.87%，Q3 单季度营收2.48 亿元，同比-55.5%，单季营收波动较大的主要原因是营收在各季度间分布不均匀。
③通信信号系统：前三季度营收3.74 亿元，同比+123.34%，Q3 单季度营收1.88 亿元，同比+408%，主要得益于城轨行业保持稳定的投资建设，需求良好，公司在城轨领域的牵引系统新增订单领跑行业。
④其他轨道交通装备：前三季度3.42 亿元，同比+93.95%，Q3 单季度营收0.96 亿元，同比增幅超过10 倍。
新兴装备业务维持高增速，其中电驱与工业变流表现亮眼。公司前三季度新兴装备业务共实现营收35.29 亿元，同比+136.98%，Q3 单季度营收17.01亿元，同比+138.9%。分业务来看：
①IGBT：前三季度营收12.92 亿元，同比+77.82%，Q3 单季度营收5.2 亿元，同比+47.3%。高压器件需求稳定，中低压器件仍处于供不应求状态，公司自年初二期IGBT 产线投产后，一直致力于提升产能与良率，目前已接近设计产能，良率有望进一步提升。
②新能源汽车电驱系统：前三季度营收8.35 亿元，同比+193.83%，Q3 单季度营收3.99 亿元，同比+191.2%。根据NE 电驱动配套数据统计，2022年1-7 月，公司的电驱动系统装机量接近8 万套，行业排名第六，7 月单月装机量达到1.7 万套，位居第四，仅次于弗迪动力、日本电产和蔚来驱动科技，在独立第三方中居第二。目前公司的株洲基地拥有SMT、电机电控生产线，年产能可达40 万套。无锡基地拥有电驱总成、减速箱自动化生产线，年产能可达20 万套。预计在未来2-3 年内，国内新能源汽车电驱系统需求依然饱满，快速提升的出货量证明了公司产品的可靠性，为更好地满足市场需求，公司近期表示将以株洲、无锡2 大基地为核心，建设多个异地配套工厂，实现就近产品供应，形成综合超百万的电驱系统及零部件规模制造能力。
