强一半导体 IPO：成绩与隐忧
在科技飞速发展的今天，半导体行业作为现代信息技术的基石，其重要性不言而喻。从我们日常使用的智能手机、电脑，到工业自动化、汽车电子等领域，半导体元件无处不在，它的性能和可靠性直接影响着整个电子信息产业的发展。近日，强一半导体（苏州）股份有限公司向科创板递交上市申请的消息，引发了市场的广泛关注。
强一半导体成立于 2015 年 8 月，坐落于苏州工业园区，是一家专注于集成电路晶圆测试探针卡研发、设计、制造的高新技术企业。探针卡作为半导体生产过程中晶圆测试阶段的关键 “消耗型” 硬件，是半导体产业的基础支撑元件。它就像是一座桥梁，连接着芯片与测试设备，能够实现芯片制造缺陷检测及功能测试，对芯片的设计具有重要的指导意义，直接影响着芯片良率及制造成本，是半导体产业链中不可或缺的一环。
回顾强一半导体的发展历程，其成绩可圈可点。在 2021 年至 2024 年上半年这段时间里，公司营业收入实现了显著增长，分别达到 1.1 亿元、2.54 亿元、3.54 亿元及 1.98 亿元 ，三年半入账超 9 亿元。这样的成绩，充分展现了强一半导体在半导体探针卡领域的市场竞争力和发展潜力。公司在技术研发方面也取得了一系列突破，掌握了 24 项核心技术，取得授权专利 171 项，其中发明专利 67 项 ，成为国内少数同时掌握悬臂梁卡、垂直卡、MEMS 探针卡、RF 薄膜探针卡研发能力的企业，也是国内第一家拥有自主 MEMS 探针卡研发能力、第一家拥有百级洁净度探针卡生产用 FAB 车间的企业，成功打破了境外厂商在 MEMS 探针卡领域的垄断。
硬币总有两面，强一半导体在发展过程中也面临着一些挑战。其中，最引人关注的便是其高度依赖单一大客户的问题。据招股书披露，在报告期内，强一半导体来自前五大客户的收入占比分别为 49.11%、62.28%、75.91% 和 72.58% 。尤其是对 B 公司的依赖程度较高，若合并考虑相关情况，来自于 B 公司及已知为其芯片提供测试服务的收入分别为 2759.84 万元、1.28 亿元、2.39 亿元和 1.40 亿元，占营业收入的比例分别为 25.14%、50.29%、67.47% 和 70.79% 。在同行业可比公司中，虽然普遍存在客户集中度较高的情况，但像强一半导体这样高度依赖头部客户的情况并不多见。这种对单一大客户的高度依赖，无疑给公司的未来发展带来了一定的不确定性。一旦 B 公司的业务出现波动，或者双方合作关系发生变化，强一半导体的营业收入和利润可能会受到较大影响。
