据卫健委统计，近期（年初截至2022.11.15）共有本土确诊超15 万例，无症状感染者超87 万例，6-7 月份表现相对稳定，8 月中下旬单日新 增再次出现提升，9-10 月虽有环比减少，但单日新增依旧超过百人，11 月中旬后再次破千。
前期考虑到部分城市对于可能出现聚集的线下门店经营的管控，短期内或将对当地的零售、餐饮等业态造成冲击，其中超市、线上平台等作为购买居民生活必需品的渠道，其对于民生稳定的重要程度不容忽视。各地逐步复工复产，但仍存在部分限制堂食以及到店客流的情形，与之对应，包含餐饮体验业态的购百业态受影响较大，1-10 月份限额以上零售业单位中的百货店同比下降6.8%。
综上，我们认为当前消费市场环境和政策环境较为积极乐观，随着我国疫情管控效果和疫苗普及的进一步推进，国内经济有望逐步恢复至前期增长轨迹；同时伴随居民的消费信心以及国内消费市场活力稳健恢复，未来社消增速也有望进一步向疫情前水平靠拢。
超市渠道相关必选品：从增速的角度来看，基本生活类粮油食品、饮料类保持稳健正增长，稳定性突出。从绝对值规模的角度来看，上述必选品类均相较2019 年、2020 年、2021 年三年历史同期出现了规模的扩张。食品大类中粮油食品持续受到CPI 抬升的利好推动，10月CPI 上涨2.1%，涨幅环比上月回落0.7 个百分点，依旧处于近两年来的高位水平，新涨价影响约为2.0 个百分点；其中食品价格上涨7.0%，涨幅比上月回落1.8 个百分点，影响CPI 上涨约1.26 个百分点；食品中，受生猪生产周期、短期压栏惜售和猪肉消费旺季等因素影响，价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8 个百分点，同时带动鸡蛋和禽肉类价格涨幅扩大；果蔬及水产品大量上市，加之节后消费需求有所回落，相关品类涨幅略有收窄；综合上述价格水平，结合较为稳定的必需消费需求，我们认为短期内必选品类的增速表现更为强韧，对应超市等必选消费渠道的表现值得期待。烟酒类本月增速略有波动，虽为负增长但跌幅环比上月明显收窄，一方面烟酒类连续两年9-10 月保持15%+的高增速增长，基数较高，同时近期整体疫情管控较去年同期更严格，终端动销表现相对平淡，9-10 月的中秋、国庆假期是线下宴请的重要时间窗口，整体动销表现对于月内影响较大。日用品类本月同样出现增速的波动，连续4 个月正增长之后再次回落至负增长区间，或存在节假日预购囤货、“双十一”大促购买推后等因素的影响。
