10月经济数据总体较弱：消费方面，社零同比时隔4个月再次为负，且实际社零同比继9月后再次为负；投资方面，基建投资维持高增速、制造业投资保持韧性，但房地产投资较9月下滑幅度加深，拖累10月固投同比增速较9月下行；出口方面，受全球需求走弱的影响，我国10月以美元计价出口增速已经录得负值；工增方面，受需求复，苏节奏放缓影响，10月工业增加值同比增速未能延续上行态势。
从10月经济数据看，我国目前经济运行隐忧仍然较多：房地产迟迟未见明显企稳；居民端消费和信贷（主要是房贷）持续走弱；全球经济走弱之下我国出口下行压力持续加大。往后看，我国稳增长压力依然较大。年初以来，基建发挥了重要的稳增长作用，但单独基建发力难以支撑我国经济彻底企稳。10月M2增速继续高于社融存量增速1.5个百分点，反映出目前时点单纯总量层面宽松货币政策已经相对乏力。11月15日，央行对到期的1000亿元MLF采取缩量等价续作，一方面有稳定人民币汇率的目的，另一方面也一定程度上表明央行目前稳经济政策的重点并非单纯总量宽松。预计未来宽信用的相关政策仍是重点，年内流动性继续宽松的程度可能相对有限。
10月经济数据具体分析如下：
10月社零时隔4个月再次负增长，11月消费或仍不乐观2022年10月，社零同比-0.5%，明显低于市场预期的+1.7%，较上月-3.0PCTS。
排除价格因素，10月社零实际同比-2.7%，下滑幅度较9月加深。10月社零环比录得-0.7%，为2011年以来历年10月社零环比唯一的负值。
10月社零当月同比时隔4个月再次为负，消费超市场预期走弱，除我们一直强调的居民收入增速下降、消费倾向降低等相对中长期因素外，短期的核心影响因素是疫情冲击下居民出行受限。城市轨道交通协会公布的51个城市10月地铁客运量同比为-17%，较9月的-11.2%进一步下滑。
11月11日，国务院发布优化疫情防控20条新规，预计随着全国范围内疫情防控方式的持续优化，后续消费数据存在着一定改善空间，但展望11月，消费数据或仍然难言乐观：1，全国范围内对20条新规的落实和依据自身情况做合理调整，最终形成稳定的新防控态势，需要一定的时间。2，居民收入增速下降、消费倾向降低的中期因素仍然存在。3，高频数据显示11月上旬居民出行仍然受限。
