国内领先的重金属污染防治综合解决方案提供商赛恩斯于11月16日在科创板申购，股票代码为688480，预计网上发行604.5万股，每股价格为19.18元。
赛恩斯是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售等领域。
综合多家券商观点，新股赛恩斯有两大特征：
新股特征一：
公司是国内较早参与重金属污染防治领域的企业，其技术水平已达到业内领先，能够有效为下游客户的危废渣处理降本增效，同时，有望受益于日益增长的行业需求。
目前有色行业重金属污酸、废水处理存量市场仍以传统的石灰中和法等治理工艺为主，占比达到90%以上。随着政府对环境污染问题的重视加深，重金属排放限值要求被不断提升，导致涉重金属污染企业承受的环保压力日益增加；而当前效率低下且易造成二次污染的传统治理方法难以满足日益严格的环保标准和快速增长的环保需求。
新股特征二：
公司依托集成度较高的重金属污染防治综合解决方案， 陆续与国内多家大型有色金属集团形成长期稳定的合作关系，目前解决方案在手订单较为充足，有望助推公司业绩的持续性发展。
公司依托自身优势，陆续与紫金矿业、江西铜业、白银有色、五矿集团等有色金属市值排名前10的龙头企业形成合作；上述企业报告期间始终位列公司前五大客户，与公司的合作关系较为稳固，因此预计公司业绩具有相应的可持续性。截至2022年8月31日，公司综合解决方案在手订单66个，约为 3.52亿元，目前解决方案在手订单较为充足。
营业收入方面：
公司2019-2021年分别实现营业收入4.67亿元、3.56亿元、3.85亿元，增长率依次为60.81%、-23.69%、7.93%，三年营业收入的年复合增速9.82%；实现归母净利润0.36亿元、0.46亿元、0.45亿元，增长率依次为242.44%、27.41%、-2.95%，三年归母净利润的年复合增速 61.78%。
最新报告期，2022年3季度公司实现营业收入3.31亿元，同比增长51.46%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长55.18%。根据初步预测，公司预计2022年度归母净利润为6400至6800万元，同比增长43.40%至52.37%。
同行业中，根据业务的相似性，选取金达莱、三达膜、金科环境、艾布鲁以及永清环保等环保行业上市企业为赛恩斯的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模为 8.29亿元、平均市盈率为30.76倍、销售毛利率为37.04%；相较而言，公司的营收规模及毛利率水平均低于可比公司。
风险提示：
需要注意的是，赛恩斯需警惕重金属污染治理新技术的市场推广及细分行业的客户集中及依赖等风险。
