本周（2022.11.11-2022.11.18）建筑材料板块（SW）上涨1.78%，上证综指上涨0.32%，建材板块相对沪深300 超额收益为1.43%，其中水泥（SW）上涨0.63%，玻璃制造（SW）下跌1.26%，玻纤制造（SW）上涨2.54%，装修建材（SW）上涨3.36%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-17.1 亿元。
【周数据总结和观点】
近期政策核心是解决优质民营企业贷款融资问题，短期催化了民营地产以及地产后周期的板块行情，我们认为情绪消退后长期意义更加重大，意味着消费建材风险敞口大幅收窄，具备了长期投资价值。具体逻辑包括1）消费建材业绩见底；2）集中度持续提升；3）原材料价格友好；4）灰犀牛担忧大幅减弱；5）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。重点关注三棵树、伟星新材、蒙娜丽莎、坚朗五金，继续推荐逆势扩张标的志特新材、法狮龙。周期品方面，水泥：旺季逐步过去，错峰停窑开始明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，成本压力下价格保持小幅上行状态。玻璃：下游订单情况一般，目前积极信号在于冷修加快，继续关注保交楼资金落实情况、冷修动态等。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱价格触底震荡。碳纤维：行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。
水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为1%。价格上涨地区主要是江西、湖北、四川、贵州和云南，幅度10-50 元/吨；价格回落区域为广东珠三角个别城市，小幅回落10 元/吨。11 月中旬，国内水泥市场需求量环比继续减弱，北方地区陆续进入淡季，南方地区企业出货量多降至6-9 成不等，个别省份受防控影响，出货量低于5 成。水泥价格在企业加大错峰生产和行业自律推动下，继续攀升，预计后续底部震荡。
玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为1653.97 元/吨，环比下降32.37 元/吨，跌幅1.92%。全国13 省样本企业原片库存为6181 万重箱，环比变动-4 万重箱，同比+2066 万重箱。本周浮法玻璃市场价格重心进一步下移，目前浮法厂积极出货，部分区域价格松动，近期市场需求略有好转，但整体仍存压，继续关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况、下游加工厂订单变化以及冷修动态。
