哈里原来是名不见经转的民间投资机构,近年来,由于其专门投资盘子大,利润薄,价位低的股票,而且大多为长期持股,颇有巴菲特的投资风格,从而逐渐引起人们的注意,在投机日炽的中国股市自树一帜。
与一般羚羊挂角,惊鸿一瞥,神龙见首不见尾的机构投机者不同,哈里实业或哈里投资的名字总是反复出现在符合巴菲特投资条件的那些股票的10大股东名册中,而且这两个名字通常是同时出现的。
截至2000年中期,在10大股东中出现过哈里名字的上市公司共有13家,分别是深宝安(相关,行情),江铃汽车(相关,行情),扬子石化(相关,行情),邯郸钢铁(相关,行情),齐鲁石化(相关,行情),太极实业(相关,行情),珠江实业(相关,行情),松辽汽车(相关,行情),浦东不锈(相关,行情),仪征化纤(相关,行情),东方电机(相关,行情),中国嘉陵(相关,行情),山东农药。
按1999年末哈里出现在前10大股东名册的实际持有股票的市值计算,哈里的这部分股票市值约1.8亿元,当年获利离场的资金约0.8亿元。由此推算,哈里自身拥有的总资本不过3个多亿,总体实力不是很强。那么,哈里是如何投资取胜的呢?具体地说,哈里的投资艺术可以归结为四句话,叫做∶“人弃我取,低位买入,长期持有,价值取胜。”
一.人弃我取流通股为2.3384亿股,其中流通盘最大的深宝安达5.7952亿股,邯郸钢铁4.9亿股,扬子石化,齐鲁石化都是3.5亿股,仅松辽汽车,东方电机,山东农药3家流通股在1亿股以内.二是利润薄.这些股票大都属于三线股,而按2000年中期的数据,每股收益才0.0182元.三是股性差.国企股又是大盘股的股性历来较差,一向不为中小规模的机构投资者喜爱.可是哈里这几年染指的股票偏偏大多是他人避之惟恐不及的国企大盘绩差股,这主要并不表示哈里的反潮流勇气,而是一种投资理念的体现.
从哈里选股的对象及相应的时机来看,其比较注重个股基本面.大体上有这样一些特点:其一,对政策导向相当注意.所选股票大致上同国企三年脱困的目标保持一致,其中邯郸钢铁被树为国企改革的标兵,而中国嘉陵则是国有股减持试点.其二,对资产重组密切关注.太极实业是1998年5家进行大规模资产置换并增发新股的试点之一,而浦东不锈,松辽汽车在其介入时都有一些重组题材.其三,对企业潜在效益尤为重视.哈里买入江铃汽车时,正当该公司中外合资的全顺车投产,不排除其当时对于此项投资寄予了较大的期望.
二.低位买入
哈里忠实地秉承巴菲特的投资理念,十分注意股票的买入价位,总是在股价尽可能低的时候买入.尤其是当哈里买入之时,那些股票并不是所谓热门股,其股价所处价位是不是底部并无十分明显的对照目标,比较难以判断.对于此类长期处于低位的的冷门股,由于无法测知其启动的时机,投资者一般是不会轻举妄动的.而哈里却在风起于青苹之末时,察微知著,大胆介入,因而所买入的价位相对较低,平均为5.44元,其中最低的3只仅3元多,4元多的也有3只;而到可以卖出时的最高价位,平均为10.30元,其中最高达19.90元.假如都在最低价买入,最高价卖出,获利可达近90%,相当于翻了一倍.以哈里所持股票原有的素质和以往的市场表现而论,实属难能可贵.哈里的股票大多可能是价位最低时所买.