美国的股市、日本的债市、中国的房市，被誉为全球三大泡沫，也都积累了巨大的风险。
在政事堂看来，三者的泡沫的存在都是合理的，因为其本质都一样，要把全国的老百姓作为LP（有限合伙人），为国家募集资金，投向最符合国家利益的地方。
美国在全球产业链地位的顶端位置，美国老百姓的钱便通过美股，投向了科技企业与跨国集团，以巩固美国的产业优势地位。
日本凭借在亚洲产业链中的顶端位置，让日本老百姓的钱通过日债，投向了亚洲各国，以巩固日本对亚洲的经济控制力。
本质，都是把老百姓闲散的资金募集起来，变成可以投资和产生收益的资本，最终反哺整个体系。
只不过由于美日两国在全球产业结构的位置不同，美股的老爷们吃着火锅唱着歌，而日本的老百姓只能苦一苦后继续负重前行。
不同的意识形态与文化，不同的表现形式，但是底层逻辑都一样，那就是根据各国的实际情况，集中力量办大事儿。
在2001年加入WTO之后，各地政府也通过土地出让金和招拍挂机制，向老百姓一次性收了70年的房地产税，用于补贴企业，以争夺全球产业链的位置。
我们手里的每一套房子，本质都是各地经济的一张股票，被政府集中收了去投资，其价值在于地方经济发展的预期。
当年我们非常幸运，押中了全球化这个巨大的风口，在双子塔坠落后迎来中美蜜月期，开启了一场业绩的高歌猛进，自然也让各地的“房产股票”迎来了一波20年的大牛市。
但是，大牛市的过程中，很多人忽略房地产的本质，是地方政府主导的一笔笔风险投资，就像美股和日债的泡沫一样，只是要为产业发展来提供资本。
我们把地方政府视作一家集团公司，麾下有好多需要上市融资的土地分别进行IPO，房地产商扮演的是拉皮条和垫资的投行，手握欠条和抵债房的建筑商和供应商都是A轮B轮C轮的投资人。
期房购买者则是在一级市场的打新股，二手房交易则是二级市场炒股票，放按揭贷款的银行则是给大家融资融券的券商。
对应下来，老百姓办按揭买期房的本质，是在券商的杠杆融资下，压上自己30年的未来，进行的一次一级市场的股权投资和赌国运。
只不过，由于政策性的保护，房地产行业往往出现了“打新股稳赚不赔”的一二级溢价局面，再加上持续20年的大牛市，让几乎市场建立了“A房永远涨”的幻觉，也让高风险的期房市场招揽了大量的没有投资风险概念的投资人。
但实际上，按揭房贷的另一个本质，是一个层层加杠杆的长链条，非常的惊险。
老百姓从银行贷款，把钱借给开发商，利用开发商与银行的巨大息差进行无风险的套利。
开发商从老百姓和金融机构手里贷款，把钱交给政府，利用经济的高速发展进行土地溢价的套利。
