客户债务违约
港股招股书显示，亿华通的主营业务为销售燃料电池系统和燃料电池部件，其中销售燃料电池系统在2022年第一季度贡献的收入占比超九成，累计出售174套、共计16020kW的燃料电池系统。相比于2021年同期仅售出1个100kW的燃料电池系统原型，亿华通在今年第一季度的燃料电池系统销量大涨，获得的销售金额从去年同期180万元增长至0.89亿元。
尽管如此，亿华通的收入却主要依赖于大客户。2019年、2020年、2021年和2022年3月31日，前五大客户销售额分别为5.08亿元、4.44亿元、5.3亿元和0.94亿元，分别占当期总收入的92%、78%、84%和97%。
其中，亿华通在2022年第一季度的前五大客户分别为福田汽车（600166.SH）、厦门金龙旅行车有限公司、三一重工（600031.SH）、丰田汽车株式会社和华丰燃料电池有限公司。福田汽车一直为亿华通的第一大客户，在2020年、2021年和2022年第一季度分别贡献了26.1%、54%和69.1%的收入份额。
面对大客户依赖的现状，亿华通认为，下游客户所处的燃料电池整车行业尚处于早期发展阶段，行业规模较小，市场集中度较高，从2021年开始，国内五大燃料汽车生产商的市场份额超过60%。因此，记录期内大部分收入来自于有限数目的主要客户。
与此同时，其客户债务违约问题较为严重。2020年末、2021年末和2022年第一季度，亿华通的应收账款及票据分别为9.36亿元、8.44亿元和7.54亿元，占当期流动资产的40%、36%和33%。而面临客户延期付款或违约，对应报告期的预期信用损失准备分别为1.74亿元、3.39亿元和3.36亿元，占应收账款及票据的19%、40%和45%。
一般来看，亿华通授予客户90日内的信用期，在可能无法及时收取产品货款的情况下，应收账款的平均周转日数约为一到两年。但由于燃料汽车行业仍在很大程度上受到政府补贴政策变动的影响，因此燃料汽车汽车制造商要求较长时间支付货款时往往有更强的议价能力。
2019年，亿华通第一大客户、贡献34.9%销售额的申龙客车由于母公司东旭光电短期流动性困难，导致发行的中期票据未能如期兑付，影响对亿华通的回款。
截至2021年末，申龙客车的回款情况及东旭光电的信用债券违约风险仍未出现实质性改善，亿华通进一步提高了申龙客车的坏账计提比例至90%，对申龙客车2.82亿元的应收账款中已计提了2.54亿元的坏账准备。
此外，亿华通提高应收账款坏账损失的计提比例至90%的还有客户中植汽车（淳安），后者也是亿华通在2019年和2020年的第五大客户。
