不过，国信证券却持有不同态度，其认为未来锂电与燃料电池不会是替代关系，而是互补关系，锂电池更适合乘用车领域，燃料电池系统尚且达不到民用可接受水平，适合有重载、长续航要求的商用车。
不难看到，行业发展受限给亿华通带来诸多痛点。由于竞争加剧、生产规模扩大成本下滑、技术改良等因素，亿华通的燃料电池系统每kW平均售价从2019年的2.02万元大幅下降至2022年第一季度的5572元，毛利率也从45%下滑至42%。
同时，亿华通对核心部件的外购比例增加，采购的燃料电池电堆在原材料成本中占比近50%，搭载采购第三方供应商的燃料电池电堆系统的销量占比由2019年的2.8%，增加至2021年的52.1%。亿华通对此解释道，外采的电堆采用金属双极版而不是石墨双击板，因客户要求进行外采，并与客户合作开发汽车。
