我们认为地产政策短期看点为高线城市放开，一二线占比较高的头部家居企业（欧派家居、顾家家居等）有望充分受益，中长期存量利率下行以及城中村有望成为核心看点。推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【索菲亚】、【志邦家居】，关注【江山欧派】、【喜临门】、【王力安防】、【慕思股份】、【箭牌家居】、【森鹰窗业】。
【新型烟草】：雾芯科技23Q2营收环比翻倍增长，预计23H2在内外因驱动下业绩或逐月增长。23Q1行业内销底部确立，23Q2预计环比提振，出口持续高景气。抑制销量增长的因素逐步松动，关注行业内外销复苏机会。本周电子烟板块指数下跌1.5%。8月18日，雾芯科技发布了2023年Q2财报，报告显示23Q2公司净营收为3.8亿元，同比-83.1%，环比+100.2%；毛利率为26%，同比-18pcts，环比+2pcts；净利率为54%，同比-8pcts，环比+8pcts。尽管在严格管控、高额税收等多方因素的作用下，公司的营收端和利润端较去年同期均出现明显下降，但随着1）各监管机构在3月和4月打击非法产品力度的不断加强；2）公司自身在产品供应方面的持续优化，23Q2的营收规模大幅复苏，毛利水平小幅改善。
展望下半年，预计随着1）严格监管进一步净化电子烟市场环境；2）公司供给价位、口味SKU增加；3）公司许可证更新及获批产能的放宽，预计雾芯科技业绩或将实现逐月增长。电子烟行业短期受多因素扰动，看好中期国内、国外监管执行力度加大带来内外销反弹机会，以及长期替烟减害趋势下的增长空间。推荐一次性小烟快速增长，布局CBD、美容、医疗雾化，技术迭代空间较大的生产商龙头的【思摩尔国际】。建议关注2022年入局一次性小烟出口，自有品牌SKE 在英国市场快速增长，拓展自建渠道有望在欧洲市场模式复制的【赢合科技】。
【纺织服装】：终端消费回暖、去库存加速，全年预期呈现逐季改善趋势。本周纺织制造、服装家纺板块指数分别+1.3%、+0.9%。内销方面，7 月社零同比+2.5%，服装鞋帽针纺织品类零售额同比+2.3%，内需持续复苏，预期 逐季改善。7月纺织纱线、织物及制品出口金额同比-17.2%，服装及衣着附件出口额同比-18.0%，后续恢复仍需持续关注海外需求及出口政策，当前出口链板块低估可适当关注左侧机会。本周南山智尚发布中报，公司23Q2实现营收4.01亿元，同比-12.6%，实现归母净利润4519万元，同比+9.1%，服装板块受终端去库存及产线精简影响收入下滑，但公司精纺呢绒和服装技改后优化品类结构，利润率提升兑现战略目标，新材料一期满负荷生产、二期3000吨进入收尾冲刺阶段，预计下半年全部建成投产。理想汽车交付量及业绩均创新高，关注兴业科技汽车革放量。
