【造纸板块】：7 月阔叶浆、针叶浆进口量同比+25.1%/+36.5%，文化纸再发提价函提价200元，板块涨价函频发试探价格底部。本周造纸板块指数上涨0.1%。木浆系：根据海关总署，2023 年7 月阔叶浆进口量113.12 万吨，同比+25.1%，环比-10.7%，1-7 月累计进口量862.25 万吨，同比+17.6%。7 月针叶浆进口量72.76 万吨，同比+36.5%，环比-15%，1-7月累计进口量527.86万吨，同比+26%。近期太阳纸业、晨鸣纸业、亚太森博等纸企发布文化纸涨价函，每吨提涨200元/吨。废纸系：
7月箱板纸、瓦楞纸进口量环比下滑，规模纸企小幅调涨报价，静待需求修复。根据海关总署，7月我国箱板纸进口量24.43万吨，同比+20.5%，环比-34.6%，1-7月累计进口量197.2万吨，同比+56.22%。7月瓦楞纸进口量27.14万吨，同比+57.6%，环比-20.9%，1-7月累计进口量201.2万吨，同比+48.62%。玖龙沈阳、天津基地调涨30元/吨，理文广东基地提涨30元/吨，行业当前盈利及估值处于底部，行业赔率优异，等待需求向上叠加库存消化，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。文化纸、箱板瓦楞纸陆续发布提价函，前期提价函逐步落地，看好板块顺周期需求进一步回升，行业盈利修复；推荐【五洲特纸】、【仙鹤股份】、【华旺科技】、【冠豪高新】；推荐文化纸龙头提价落地需求向好，广西包装纸新产能投放在即的【太阳纸业】，建议关注受益白卡纸景气底部回升，差异化白卡打开远期空间的【博汇纸业】。废纸系下游库存压力缓解，静候补库需求逐步释放。建议关注【山鹰国际】、【玖龙纸业】。
【家居板块】：7 月全国住宅销售延续下滑，竣工端增速向上，家具零售额保持平稳。促家居消费政策暖风频吹，有望带来新一轮估值修复，短期关注认房不认贷等自上而下的持续催化，以及存量利率下行及城中村改造。本周家居板块指数上涨0.3%。据财联社，中国房地产报8月20日发文称针对供需两端存在的问题，政策发力点应围绕“保（保房企资金链、保交楼）、松（放松制约发展的行政性干预政策）、降（降低购房成本）”，在降房价方面，应当给予开发商更大的自主定价权，允许开发商以降价促销的方式展开自救，以尽快回笼资金。销售端延续下滑，根据国家统计局，7月全国住宅销售面积6030.20万平方米，同比-24.91%（前值同比-27.88%）。竣工端增速向上，7月全国住宅竣工面积3350.05万平方米，同比+38.36%（前值同比+15.77%）。家具零售额保持平稳，7月家具类零售额126亿 元，同比+0.1%（前值+1.2%）。6月29日以来，国常会、商务部例行新闻发布会、国常会、政治局会议发改委等多次提及促进家居消费、推进城中村改造、支持刚性和改善性住房需求、房地产市场供求关系发生重大变化等话题。我们认为促家居消费政策出台频次超预期，家居有望成为本轮刺激政策重要抓手，有望带来新一轮估值修复。此 外， 7月28日以来，住建部、央行提及将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，引导个人住房贷款利率和首付比例下行、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，继续做好保交楼工作。
