港股行情回顾：本周医药整体跑赢大盘，CXO及保健品表现较好。本周恒生医疗保健上涨2.93%，恒生指数下跌0.11%，恒生医疗保健整体跑赢大盘3.04%。2023年以来，恒生医疗保健整体跑输大盘15.35%。子行业方面，本周CXO（+5.78%）、保健品（+4.53%）子行业表现较好。
A股行情回顾：本周医药整体跑赢大盘，化学制药及原料药表现较好。本周医药指数上涨4.25%，万得全A指数下跌0.67%，医药指数整体跑赢大盘4.92%。2023年以来，医药指数整体跑输大盘8.39%。子行业方面，本周化学制药（+7.34%）、原料药（+5.19%）子行业表现较好。
风险提示：药械招采政策严于预期、行业竞争激烈程度强于预期、创新药及器械审批进度不及预期，疫情变化难以判断。
行业政策风险：因为行业政策调整带来的研究设计要求变化、价格变化、带量采购政策变化、医保报销范围及比例变化等风险。研发不及预期风险：新药和器械在研发过程中，存在临床入组进度不确定、疗效结果及安全性结果数据不确定等风险。审批不及预期风险：审批过程中存在资料补充、审批流程变化等因素导致的审批周期延长等风险。新冠、流感等疾病变化反复；我国是人口大国，脆弱人群数量多，地区发展不平衡，医疗资源总量不足，一些地区的疫情还有一定规模。受病毒变异和气候因素影响，新冠、流感等如若反复，可能对各企业经营产生影响。
