公司发布2023 年第二期股权激励计划,持续加深核心团队利益绑定
公司发布2023 年第二期限制性股权激励计划,拟以占总股本2.97%的股份,以37.89 元/股的授予价格向31 名公司高级管理人员和核心技术人员授予140 万股。
本次激励计划仅针对公司管理层和技术人员,有望进一步调动中高级管理人员及核心技术人员的积极性,深化股东利益、公司利益和核心团队个人利益的绑定。
鉴于公司聚焦核心品类红利持续释放,零食量贩、直播电商等新兴渠道持续拓展,我们上调2023-2025 年业绩预测,预计2023-2025 年归母净利润分别为5.61(+0.10)/6.80(+0.15)/8.59(+0.31)亿元,对应EPS 分别为2.86/3.46/4.38 元/股,当前股价对应PE 分别为28.7/23.7/18.7 倍,维持“买入”评级。
坚定剑指高增长目标,股份高价回购充分彰显发展信心
公司股权激励计划业绩考核要求与本年度第一期股权激励一致,体现了公司坚定树立高增长目标的决心。同时,公司发布股份回购方案,拟使用自有资金,以不超过95.00 元/股的价格回购120-140 万股,占公司股本总额的0.61%-0.71%。预计回购金额为1.14-1.33 亿元,用于员工股权激励的实施。公司回购股份价格明显高于本次股份回购方案前30 个交易日公司股票交易价格,充分体现了公司对实现本次股权激励高增长目标的信心。
全渠道配合品类聚焦卓有成效,智能化、规模化生产保障长期盈利
公司积极拥抱零食连锁渠道,销售实现快速增长;同时,公司充分把握抖音等社交电商崛起红利,电商渠道销售增长迅猛,结合原有的KA 商超等优势渠道,全渠道势能持续增强。产品方面,公司聚焦七大核心品类,精细打磨产品力,推出全规格产品满足多种场景的零食需求,巩固产品领先优势。展望未来,在产品+渠道双轮驱动下,公司大单品成效有望在全渠道拓展下进一步放大;同时通过深入产业链前端,推进智能制造、精益生产,叠加规模效应显现,公司成本领先优势也将进一步确立,推动盈利能力稳健增长,实现经营业绩的高质量增长。
风险提示:渠道拓展低于预期、新品推广低于预期、原材料价格大幅上涨。