霍华德·马克斯（Howard Marks）毕业于沃顿商学院，1969年从第一花旗银行（花旗集团的前身）开始在投资业工作，后于1985年加入西部资产管理公司（TCW）。
马克斯在1987年雇佣了布鲁斯·卡什，8年后他们共同创办了橡树资本管理公司。近年来，他以发给客户的富有洞见的备忘录而知名，著有《投资最重要的事》一书，被奉为投资经典丛书。
以下是经过整理的部分其投资哲学：
01
风险与不确定性
1、你必须理解世界是由不确定性构成的。如果你对待世界，对待未来的方法是一定会发生什么，或者按照你假设的去采取行动应对这个世界，你一定会遇到麻烦。如果世界发生了一些你没有在你的假设中的事情，你的成绩单会非常的糟糕。
2、太多的不确定性是我们这个世界危险的来源。
3、我理解的世界的发展往往是由随机性事件控制的。即使你对一些事件发生的随机分布性有了理解，即使你对事件发生的可能性有理解，你仍然不能预计未来发生什么。
4、我的职业生涯，可以说算得上成功的职业投资生涯是基于理解了未来可能会发生什么，但又不在内心假定他们会发生。同时留下了一些安全空间应对不确定性和可变性，这样才算随时准备好去应对充满不确定性的生活和世界。
5、什么是风险？一个非常好的解读是——风险是那些事件，它可能发生但还没有真正发生（未然历史）。
6、如果一个风险在当前市场上，大多数投资者都认为是要发生，那么这就不是风险；如果大多数投资者都认为某件事未来不会发生，那么这件事就是风险之所在。但是，真相是我们永远不知道某一件事情会不会发生，从这一点看，我们又必须努力去认知未来，去了解其可能性，但是，永远不要假设我们已经完全搞清楚了。
02
宏观经济与投资
7、好的投资方法是什么？稳健，没有特别糟糕的记录，这样好过时好时坏。我们可以有时好，有时一般，但是永远不要太糟糕。持续这样10年，20年，30年，40年……，我们把这样的投资业绩称为成功。
8、我们的投资哲学的一部分，投资是不应该基于宏观经济的预测。什么是宏观经济预测呢？就是预测经济变化，预测市场和预测利率的变化，这些是社会的大图像。我们有两类的预测未来的入手点：一个是基于我们不知道的，另一个是基于我们不知道的不知道。我觉得这是非常重要的，因为我相信，几乎没有谁能够对宏观经济知道太多，未来宏观经济的问题会出在那里。更重要的是我们应该意识到我们做不到，而不是假设我们能做到。
03
投资方法
9、你应该如何投资呢？
第一，你要考虑未来会出什么样的投资结果。构建一个投资组合时，这个投资组合至少要OK，即在其任何可能出现的场景下依然是可行的，在这个条件下才来投资。
