政策扶持房地产行业景气度回升，有望刺激工程机械需求增加。自工程机械行业进入下行周期，出口增速持续高增，有效对冲内销下滑风险。根据中国海关数据，2023年1-8月，我国工程机械出口贸易额为348.19亿元，同比增长14.90%，其中进口金额同比下降9.62%；出口金额同比增长16.60%，国内企业将加快推动产品海外销售进程。
投资建议：我们认为随着政策助力下游行业景气度回升，叠加年底小旺季，挖机销量有望增加。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、恒立液压（601100）。
风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。
