英方软件(688435)首次覆盖报告：数据复制领军者 大数据时代卖铲人

    打造国产合作生态，突出产品兼容优势。而在过去10 年，公司重点打造了包括了华为、浪潮、新华三、曙光、联想、戴尔易安信等知名厂商的业内可持续的生态合作体，并支持华为鲲鹏云、中标麒麟、统信OS、龙芯、飞腾、易鲸捷、人大金仓等国产化产品，在信创替代的进程中，公司可以最大程度上满足市场的数据复制迁移需求，对接外国产品与国产产品，进行高效的数据复制。

    投资建议

    我们预计2023-2025 年公司营业收入为2.97/4.73/7.97 亿元，归母净利润为0.53/0.79/1.28 亿元。考虑到公司当前与多家公司形成国产生态，在拥有稳定客户的同时不断拓展市场客户，我们给予公司2023 年150 倍PE，则对应目标市值为79.5 亿，首次覆盖给予“买入”评级。