公司发布2023 年三季度报告，前三季度实现营收7.34 亿元、同比增长12.21%，归母净利润1.40 亿元、同比增长36.74%，扣非归母净利润1.31 亿元、同比增长77.45。其中Q3 营收2.74 亿元、同比增长15.44%，归母净利润0.50 亿元、同比增长28.51%，扣非净利润0.47 亿元、同比增长36.65%。
投资摘要：
三季度营收增长环比提速，电商高增、上海葱油、快手菜及辣椒系列调味配料表现较好。公司Q3 实现营收增长15.44%，增速环比/同比增加6.80/4.45pct，营收增长主要来源于1-9 月线上销售1.19 亿元、同比+92.35%；大产品和新品带动增长，1-9 月上海葱油销售8939.20 万元、同比+113.24%，辣椒系列调味配料销售4679.58 万元、同比+24.80%，黄焖炒鸡等快手菜调料销售1217.08 万元、同比+63.37%。其中上海葱油增长较H1 提速，打造第二大单品可期。
毛利率低基数叠加成本下降带动利润获得更快增长。公司Q3 毛利率43.07%、同比提高5.67pct、环比提高1.72pct，毛利率提升预计与公司22 年花椒等采购的低价原料今年使用并计入成本有关，且公司成本占比较大的花椒、豆油目前价格整体较年初继续回落，预计成本下降将在全年维度继续利好公司盈利水平。Q3 销售费用率/管理费用率为15.69%/4.38%，同比+3.51/-0.24pct，销售费用率增加受同期低基数影响，费用率水平与Q2 的14.77%相当，单季度毛利率提高带动下Q3 扣非净利润率17.15%、同比+2.45pct，前三季度扣非净利润率17.85%、同比+6.40%，Q4 毛利率低基数下盈利水平有望继续提升。
央厨餐饮和特渠及大包装产品拓展增量，大单品望继续扩大规模。公司23 年成立餐饮和特渠事业部并推出大包装产品，进军连锁和小餐饮渠道，进一步打开产品销售空间，目前已制定目标和调整团队，渠道延伸具备增长看点。公司香菇酱目标打造10 亿元大单品，上海葱油高增导入线下切入餐饮渠道高增可期，在夯实香菇酱、花椒调味配料两大核心品类基础上，拓展大包装中央厨房调味料产品。调味配料业务拓展辣椒系列等新品系，补充原有花椒等市场空间，继续抢占食品制造业市场。
