自今年2月份开始，云南白药可以说骚操作不断，炒股亏损超8亿，口罩不合格被罚，短短半年市值蒸发超900亿。过去很长一段时间里，云南白药一直是拥有国家保密配方这个响当当招牌的企业，如今怎么了？01国家保密配方云南白药集团股份有限公司，股票简称“云南白药”，1993年在深圳证券交易所上市交易，至今已上市28年。而云南白药的历史，可远远比这个久远。
图源：云南白药官方网站1902年有位医生叫曲焕章，在行医过程中，创制出对治疗跌打损伤、内脏出血有奇特功效的云南白药。新中国成立后，1955年，曲家人将“云南白药”秘方献给了云南省政府。次年国务院保密委员会将该配方、工艺列为国家保密范围。此后，国家医药管理局将云南白药配方、工艺列入国家绝密。后来也就有了这一句大家耳熟能详的广告语“云南白药，国家保密配方”。截至目前云南白药已走过了119年，是名副其实的百年老店。02从白药粉到白药牙膏
图源：云南白药官方网站大部分人知道云南白药是因为它治跌打损伤的中成药，但其实云南白药的经营范围远不止如此。云南白药经营还涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械，日化用品等领域，是云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。多年以来，云南白药一直以“止血化瘀、消肿止痛”这一核心价值不断做产品创新。以贡献最大的牙膏为例，2003年，云南白药看准牙膏市场都在主打“美白”“防龋齿”，而忽略了 “消炎”、“牙龈出血”这些痛点。于是果断推出云南白药牙膏，主打“止血抗炎”，大获成功。随后针对吸烟人群、孕妇、儿童等，相继推出了烟渍、蕴康、益生菌等多个牙膏系列。通过十余年时间发展，云南白药牙膏的市占率已经达到22.2%，位居行业第一。根据2021年中报，以云南白药牙膏为核心的健康品子公司白药健康的营收为33.88亿元，净利润为15.1亿元，占扣非净利润的80.11%。牙膏实际上已经是云南白药的绝对核心主力了。从云南白药粉到牙膏，从医药企业到日化产品的跨界，云南白药绘制了一条完美的第二增长曲线。
数据来源：财报罗盘智能财报分析系统
图源：云南白药官方网站03炒股亏损超8亿凭借百年企业招牌，按理来说云南白药应该是一家“印钞机”公司，但为什么业绩大幅增长但增收不增利 ？根据云南白药最新发布的2021年中报显示，2021年上半年营业收入约190.83亿元，同比增加23.17%；毛利率为28.96%，去年同期为28.97%，归属于上市公司股东的净利润盈利约18.02亿元，同比减少26.57%。而这也是云南白药自1993上市以来，唯一一次半年净利润下滑幅度超过20%。
