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成为一位成功的股票投资人,你必须做到下述三点:第一,获得炒股的基本知识;第二,制定切实可行的炒股计划;第三,严格按照这个计划实行~

怎么买到好股票? —— 选股方法论

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ:3429458334 | 发布时间: 2022-11-17 | 354 次浏览 | 分享到:

我们都清楚,股市投资分为两大流派,其中之一为价值投资学派,注重挖掘股票的内在价值去投资,类似于股权投资。

而另一大学派投机流,则侧重挖掘股市、个股的情绪来赚取短线收益,类似于一种博弈。

今天主要介绍前者,价值投资。

一个初级股市投资者要想踏入股市,首先要弄明白一个问题,股市的增长内生逻辑。

举个经典案例,贵州茅台(600519),这货03年至今从股价28.6元上涨到4722元(后复权),累计增长165倍,折合年化收益40.5%,曲线是这样的。


茅台17年净利润是290亿,较03年6.08亿已上涨50倍,如下:


显而易见,茅台的股价做所以能涨那么好,是由净利润的增长来推动的。

再来看一只股票东方航空(600115):



东方航空从07-10年这几年净利润高速增长,股价自然也随着大盘的增长逐步增长,但10年巅峰过后,净利润不断衰退,最终还是从哪里来,回到哪里去,难有起色。

其股价更是从03年的4.2元涨到现在的6元,12年涨幅仅仅为43%,折合年化收益2.4%,慢性毒药一个。

所以上市公司市值上涨的本质,来自于净利润的体现,当一个企业每年创造的利润源源不断的上涨,其相应的股票价格就会水涨船高。

既然净利润的增长是股票上涨的核心动力指标之一,那么如何才能分析出股票未来净利润的走势呢?

评价企业的成长性,主要有5个指标:

主营业务收入增长率、净利润增长率、毛利率增长率、利润现金保障倍数、资产负债率。

净利润增长率:主要指同比增长与环比增长率。净利润是对股价影响最直接、根本的指标。所谓的成长股,近三年净利润复合增速基本都达到30%以上。

主营业务收入增长率:主要指同比增长与环比增长率,营业收入增长最好是基本同步净利润增长。

毛利率:较高的毛利率意味着商品成本较低或者售价较高,无论哪种,都意味着商品具有较强竞争优势或处于垄断地位,在应用时主要用于同行业对比。

利润现金保障倍数:一定时期经营现金净流量同净利润的比值,一般在0.5以上,该比值越大,利润的可靠性越高,造假可能性越低,比如08年-09年财务造假面临退市的金亚科技,该08年比值仅为0.29倍,09年更是只有-0.04倍,远低于正常的上市公司。

资产负债率:主要从安全性角度考察企业的资产负债情况,其他指标接近时,资产负债率越小越好。

5项指标中,显然净利润增长率最为关键,给予权重35%,其次是主营业务收入增长率(25%),再是毛利率增长率(25%),净利润现金保障倍数(10%),资产负债率5%。

拿茅台2017年年报举例,17年的归母公司股东净利润增速为62.0%,营业收入同比增长49.8%,资产负债率为28.67%,毛利率为89.80%,利润现金保障倍数为0.8倍。

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