我们在不断的挖掘新的标的，当我们在新的标的当中发现了比老的标的更好标的时候，而又没有多余的钱了，这个时候需要置换。
这就是触发卖股票的三种情况。
每个人心目中都有自己所理解的价值投资
讲了很多，那什么是价值投资？
其实每个人心目中都有自己所理解的价值投资，我通过几个小例子，唤醒一下大家对这个问题的兴趣。
以买房子来对比，买房子的这一举动，由于它的出发点不同，可以是完全不同的行为。
如果你买房子是为了收房租，这是一种典型的投资，因为房子可以产生现金回报。
如果你买房子的出发点是要转手把它卖掉，这是一种投机行为，因为你考虑的不是这笔资产本身的获利能力，而是房子会以什么样的价格转手，这其实是一种投机。
注意投机其实不是一个贬义词，它是一个很中性的词，投资也是一个很中性的词。
如果你买房子是为了自己居住，是刚需，那么房价涨跌跟你也没什么关系，你也收不到房租，那么它是消费。
而股票的买卖行为也对应着三种基本的动机。
第一种动机是冲着股票的长期价值去买。
股票的长期价值是给股东长期的红利回报，价值型股票当期的分红就很高，成长型股票当期分红没有或者很少，它未来的分红可能会很高，它是持续经营能够给股东带来长期现金回报的这样一个实体。
如果我们的出发点是买一只具有长期价值的股票，哪怕它没有活跃的二级市场价格，我们也愿意买，这个出发点是投资。
如果我们的目的是以更高的价格把它给卖掉，低买高卖，就跟炒房子一样是投机。
如果我拿一点点小钱闹着玩，输了也无所谓，这个叫消费，买股票也可以是一种消费。
对于投资股票，我自己是以买资产的这样一个视角来看待的。
再举一个例子，在中国公募基金的基金经理中，多数的基金经理赚到了长期的业绩，但很多的持有人没有赚到长期的回报。
背后的根本的矛盾就是大家把一个长期能够获得很好回报的事情变成了短期决策，把一个长期低风险的事转化成了短期高风险的事去做。
其实提高赚钱的概率很简单，就是用长期不用的钱去买基金也好，买被动指数也好，还是买一只股票也好，结局都会比绝大多数人在过去的投资生涯当中取得的结果要好。
时间是朋友。
随着时间的拉长，我们亏钱的概率变得越来越低。
问 答 环 节
在基建、地产产业链的布局，是以竞争优势、物超所值为出发点
我们现在的政策方向是要稳增长，在这个背景下，怎么去筛选一些安全边际比较高的赛道？
这其实是当下大家特别
