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深度*行业*化工行业周报:国际油价震荡下跌 尿素价格稳步上涨

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ:3429458334 | 发布时间: 2022-11-21 | 410 次浏览 | 分享到:



    本周尿素均价2585.7 元/吨,周均价涨幅3.31%。供应端,据百川盈孚统计,本周国内日均产量15.60 万吨,环比增加0.28 万吨。本周新增停车减量企业有江苏灵谷二期、阳煤平原(减量生产)、河北东光一厂、甘肃刘化及内蒙亿鼎等,合计影响产量7800 吨左右;新增复产增量的企业有河南晋开及华鲁恒升,影响日产量为1500 吨左右。另外山西晋城及河北部分厂尿素装置复产计划继续推迟,西南地区限气停车减量多集中在12 月份。从上下游市场看,本周国内动力煤价格稳中偏弱;本周复合肥平均开工负荷30.14%,较上周小幅回升0.56%。但当前全国疫情多发,局部地区厂家开工受到限制,叠加当前仍处于农需淡季,因此复合肥整体行业开工回升不明显。

    展望后市,供应端仍趋弱,下游观望心态渐增,需求不及预期,原料价格依旧坚挺,预计尿素短期市场价格窄幅松动。

    投资建议:

    SW 化工当前市盈率(TTM 剔除负值)为13.39 倍,处在历史(2002 年至今)的1.14%分位数;市净率(MRQ 剔除负值)为2.34 倍,处在历史水平的34.69%分位数。11 月份建议关注:1、能源供应危机下海外产能受限的化工品种;2、未来稳增长落地对于聚氨酯、纯碱、基建化学品等产品的需求拉动;3、自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品等。

    从子行业景气度角度,上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。个股挑选上,带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期,一体化龙头企业当前进入长线布局时点。推荐个股:万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、东方盛虹等,关注广汇能源等。

    11 月金股:万华化学。

    风险提示

    1) 地缘政治因素变化引起油价大幅波动;2)全球疫情形势出现变化。

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