近期全国多地发布限电通知，对工业企业提出限电要求或节约倡议。此次限电的主要原因是极端高温叠加干旱天气导致的电力供需紧张，考虑西南降雨整体偏枯以及大量水电外送，缺电问题蔓延概率较高。但需求相对疲弱以及火电保供能力增强，缺电冲击的影响或弱于去年。短期来看，预计火电和核电将从保供中受益，限电地区高耗能产业或供给收缩，价格上涨。长期来看，极端天气频发，能源清洁化刻不容缓，电煤需求预期有望得到改善，分布式光伏、跨区域与分布式配电网体系有望加速建设以保障能源安全。本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动，我们判断不会对下半年的GDP造成显著的影响。
▍多地发布限电通知，四川省要求方案中工业企业生产全停。
2022年8月14日，四川省经济和信息化厅与国网四川省电力公司突发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，要求在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外）。除四川外，安徽、湖北、浙江、重庆等地均启动了有序用电方案，要求工业企业错峰用电、科学生产。
▍与去年“能耗双控”+动力煤供应不足导致的限电不同，此次限电原因是极端高温叠加干旱天气导致的电力供需紧张。
2021年拉闸限电多发生在9月，主要由能耗限制及高动力煤价格导致，并非夏季高温用电高峰导致。而此次限电原因是极端高温叠加干旱天气导致的电力供需紧张。后续限电时间、范围或更多取决于未来天气状况。
极端高温天气导致用电需求激增。截至8月16日，中央气象台已连续27天发布高温预警，其中红色预警连发5天。四川东部、重庆中西部等地的最高气温达40℃以上。极端高温天气导致四川空调降温负荷近1800万千瓦，四川全省最大用电负荷或达6000万千瓦，比去年同期增加25%。
干旱少雨天气导致水电供给能力大幅下跌。据《四川日报》、央视《经济信息联播》报道，四川7月水电来水偏枯四成，8月以来水电来水偏枯达五成，水库水电站蓄水严重不足，全省水力发电能力下降五成以上。而四川严重依赖本省水电，水力发电量占全省发电量的八成以上，火力发电即使满负荷运行也难以完全弥补水电降幅缺口。
水电外送客观上加大了四川电力供需缺口。四川是“西电东送”的重要送出端，年外送量连续五年超过1300亿千瓦时，占自身水力发电量的1/3。四川境内向家坝、溪洛渡、锦屏等梯级大型电站由国家统筹安排开发和消纳，省内、省外固定分配比例。极端天气背景下，固定外送电要求客观上加大了四川电力供需缺口。
