▍钢铁：预计本次限电对钢铁行业的供需影响有限，明显弱于去年。
当前钢铁行业正处在需求弱复苏，库存加速去化带来的价格和利润的修复阶段。本次限电限产对于钢铁产业的影响主要体现在两方面：
下游行业用电受限对于用钢需求端的直接影响。水泥可以直接表征基建、地产的用钢需求。今年限产主要集中在四川、重庆、浙江、江苏。浙江和江苏是较为集中的用钢需求地，限产造成水泥库存快速下滑。不过考虑到本次限产主要集中在8月，时间较短，且水泥库存整体偏高，价格端预计上调空间并不大，进而不太会出现水泥价格上涨对终端需求的进一步侵蚀，较难形成明显负反馈。
钢铁产量影响或更为直接。本次钢铁限产限电主要集中在西南和华东，钢铁产量占全国16%。从工艺来看，这些区域的电炉占比明显高于全国其他区域。高炉工艺的企业往往自备电比例较高，不易受到限电政策影响。而电炉企业能源主要来自于电能，受影响较为显著，根据富宝资讯统计，截止8月17日因为限电影响已经导致17家钢厂短期停产，停产时间普遍在5-10天，预计每日影响产量在3-5万吨左右，日均产量约占全国1%-1.8%。本次影响产量幅度和时间均明显小于去年限电影响。
▍有色：锂盐供应紧张或刺激锂价加快上涨；四川电解铝减产对目前铝行业供需格局影响有限，但需密切观察限电后续蔓延至电解铝生产大省的可能。
目前限电对金属行业的影响主要集中在锂盐和电解铝行业。四川是国内锂盐生产大省，据上海有色网数据显示，四川省碳酸锂和氢氧化锂建成产能约为24万吨，占国内锂盐总产能比例超过30%，若按照本次停产时间7-8天计算，影响的锂盐产量或超过4000吨。这将加剧目前锂盐供应紧张局势，或刺激锂价加快上涨。电解铝方面，四川省电解铝建成产能107万吨，占国内电解铝总产能比例为2.4%，占比较低。7月以来就因为电力紧张出现减产，截至目前减产量约为28万吨，预计占国内电解铝总产量比例为0.7%。四川电解铝减产对目前铝行业供需格局影响有限，但需密切观察限电后续蔓延至电解铝生产大省如云南、广西等地的可能。
▍化工：从限电强度以及各区域化工企业执行情况看，开工受影响的企业目前主要集中在川渝地区。建议重点关注川渝地区产能占比较高的化工品种，在开工受限导致产品供给收缩下，价格存在上涨预期。
1）工业硅：截至2021年底（下同），川渝地区工业硅产能在全国占比约20%，当前四川部分工业硅企业已进行停炉减产，叠加散发疫情影响新疆主产区工业硅开工及物流运输，供应收紧或推升产品价格。
