与此同时，被动产品增多+运营费率的降低，进一步压低了管理人的利润空间，也意味着留给渠道方的利润就更减少，因此销售费率仍然在逐年降低，总费率在2010年就降到了0.95%的水平。
种种因素的共同作用下，留给渠道方的选择已然不多，「买方投顾」成为了最佳的归路。他们也终于在收费方式变化的驱动之后，开始思索如何更好地做「买方」的生意。
内卷的终点
直观来看，美国买方投顾的爆发是基金降费直接推动的结果，但深层次的变化其实来自于充分繁荣的市场与充分竞争的行业，毕竟在那些经济低迷的日子里，降费对于权益市场的影响几乎可以忽略不计。
而买方投顾最后之所以能够大规模取代“销售佣金”成为渠道方的主要收入，本质在于后来收费模式的彻底改变。
尽管国内的基金销售费率已经有过几轮下调，但最重要的管理费部分仍未被动摇。根据规定，代销平台可以根据基金管理规模与基金公司分享最高不超过50%的管理费，这笔具有中国特色的收入，也成为了投顾转型过程中的一大阻碍。
此外，复盘美国的投顾兴起之路便不难发现，市场的转型除了监管政策催化，商业利益驱动，供给侧改革等条件外，还需要投顾群体和投资者们本身的成长，如果他们没有准备好，投顾市场起跑的最后一环仍未完成。
这也是当下中国的财富管理市场转向“买方投顾”模式的挑战之一。
除了普通投资者对于投顾业务，以及“向服务付费”的方式接受度过低，专业投顾的缺失也是重要的原因。大批的理财经理仍困于销售KPI当中，没有精力更没有动力去转变服务方式、构建新的知识体系。
而对于中国这个拥有数亿客户的财富管理市场，需要的专业投顾数量是巨大的。即便现在通过AI等技术的应用可以在一定程度上将投顾服务数字化、智能化，这也只能满足一些标准需求。
但众所周知，财富管理业务的难度就在于“千人千面”，不同的客户、不同的阶段有着截然不同的配置需求，这也是专业投顾的价值所在。
或许有一天，投顾市场也会像今天的代销平台一般狠狠地“卷”起来。那时，中国版的“卷王游戏”才会真正开始，属于财富管理的春天也会彻底降临。
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