事件：8 月29 日，公司发布2023 年半年报，实现营收3.00 亿元，同比-3.96%；实现归母净利润0.30 亿元，同比+5.30%；实现扣非归母净利润0.24 亿元，同比+23.61%。
23H1 营收及净利润同比基本持平，汇兑收益带动财务费用率下降：
营收端：2023H1 公司实现营收3 亿（同比-3.96%），Q1/Q2 营收1.25/1.74 亿（同比-5.45%/-2.85%）,营收同比基本持平，我们分析，主因是1）公司新承接新能源铝压铸件项目如比亚迪、海康威视、宁德时代等项目尚未放量；2）下游商用车市场需求未见明显好转，2023 年H1 商用车销量197.1 万辆，同比+15.8%（资料来源：第一商用车网），下游市场需求总体较平稳。
利润端：2023H1 公司实现归母净利润0.3 亿元（同比+5.30%），Q1/Q2 归母净利润0.13/0.17 亿元（同比+14.38%/-0.95%），2023H1 公司毛利率28.2%（同比-1.6pcts），净利率10.0%（同比+0.9pcts）。1）汇兑收益带动财务费用率同比下降：2023H1 公司汇兑收益528 万元，2022 年同期汇兑损失104 万元，汇兑收益带动财务费用率同比下降，2023H1 财务费用率-2.04%（同比-2.63pcts）；2）2023Q2 收入环比增长带动费用率摊薄：2023Q2 收入1.74 亿元，环比增长39.2%，规模效应下期间费用率摊薄，Q2 单季度销售费用率/管理费用率为3.63%/6.00%，环比-1.5/-1.2pcts。
资本开支&在建工程增加，为铝压铸件新项目放量做准备。公司传统业务为铸造模具、商用车及轨交领域铝合金部件、商用车制动部件等，为拓展新业务扩建产能，新能源铝压铸件、超大压铸模具及热冲压模具多个项目在建。2023H1公司投资活动现金流净额为-2320 万元，较22 年H1 净流出金额增加1061 万元；2023 年6 月底公司在建工程6113 万元，较22 年年末增加2951 万元；2023H1 公司长期待摊费用2316 万元，较22 年年末增加48.45%，主因为制造产品用模夹具增加。资本开支、在建工程、模夹具投资同步增长，公司积极扩产为铝压铸件新项目放量做准备。
