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葫芦娃(605199)调研简报:聚焦儿科用药 打造儿童健康产品集群

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ:3429458334 | 发布时间: 2022-11-16 | 406 次浏览 | 分享到:


    公司成立于2005 年,总部位于海南海口。长期聚焦儿童药领域,产品涵盖特色中药与化学药,已构建起以儿童药为主打品牌,与成人药相结合的产品规划,围绕儿童的呼吸系统、消化系统、抗感染类、补益类产品进行布局。公司实控人为刘景萍和汤旭东夫妇,两者合计持有公司44.5%的股份,公司控制权稳定,有利于公司的长期发展。

    截至2022 年上半年,公司拥有 298 个药品批准文号,共有57 种产品进入国家基本药物目录,96 种产品进入国家医保目录。公司及子公司拥有多种药品剂型,包括片剂、胶囊剂、丸剂、滴丸剂、颗粒剂、散剂、注射剂、冻干粉针、口服液、糖浆剂等二十余种,还有缓释、速释、吸入剂、口溶膜等新型剂型。

    主导产品小儿肺热咳喘颗粒为双跨品种,抗病毒、治感冒、清肺热,止咳喘,四效合一,疗效卓著,现已成为儿科临床呼吸系统感染性疾病治疗的全程用药。2022 年前三季销售良好,公立医院端放量明显,在公立医院肺热类别用药中排名第一。从质量标准看,公司的小儿肺热咳喘颗粒为4g 标准,是肺热咳嗽类药物的最高标准,该产品被国家卫健委纳入《流行性感冒诊疗方案》、《流行性感冒中西医结合防治专家共识》、《中成药治疗小儿急性上呼吸道感染临床应用指南》、《儿童病毒性肺炎中西医结合诊治专家共识》等多个权威指南,并被山东、河南、四川等多个省份纳入《新冠病毒性肺炎中医防治方案》。2023 年在医院和OTC 端有望继续发力,有望成长为10 亿大单品。

    公司第二大类产品肠炎宁系列,主要用于治疗成人和儿童急、慢性肠胃炎以及胃肠镜检查与手术后修复肠粘膜的药物,该系列产品包含颗粒和胶囊两大类,前者已于前年进入国家医保,主要在院内销售,成人儿童均适用;后者主要适用于成人;该系列产品临床疗效深得专家广泛认同,并被中国中药协会作为向国家卫健委推荐的中成药治疗优势病种之一的产品,经过多中心临床研究证实,其临床疗效高于原来中西医专家公认的化学药品蒙脱石散,因此该品种的市场表现一直保持高增长态势。2021 年肠炎宁系列产品销售额约为1 亿元,2022 年销售放量明显,目前已完成了4000-5000 家公立医院的覆盖,正在加大肠粘膜修复适应症的推广工作,明年下半年有望快速放量,长期看,该产品有望成长为5 亿+单品。

    2022 年前三季度公司实现营业收入10.57 亿元,同比增长 16.04%;归归母净利润7188.57 万元,同比下滑7.08%;扣非后归母净利润5760.04 万元,每股收益0.18 元;第三季度,公司实现营业收入3.23 亿元,同比增长15.68%;归母净利润1426.02万元,同比下滑43.96%;扣非归母净利润1206.61 万元,同比减少51.20%。每股收益0.04 元。第三季度业绩下滑的主要原因是报告期内随着研发进度的推进,研发投入较上年同期大幅增加,同时公司的营销费用较上年同期也有所提升。预计随着冬季的到来,四季度,公司的利润环比将有所改善。

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