【澜起科技：全球内存接口芯片龙头，围绕“互连+计算”多方位布局】
澜起科技是云计算领域的互连和数据处理芯片设计公司，涉及数模混合电路、内存管理与数据缓存、高速互连、处理器安全与加速等核心技术，技术全球领先。公司在传统主业内存接口芯片领域为全球龙头，市占率约40%，受益服务器行业景气回暖及DDR5 升级，迎来量价齐升机遇；公司围绕内存和高速互连相关技术能力，拓展内存模组配套芯片、PCIe Retimer 芯片等增量业务，料将分享DDR5 和 PCIe 5.0 时代增量市场。公司的津逮？服务器平台进军商业端安全可控CPU 市场，营收步入放量期带来第二成长曲线。公司中长期围绕云计算服务器和数据中心内的互连和计算板块布局，长期市场空间广阔，发展潜力充足。我们预计2022~2024 年净利润为14.36/20.14/26.65亿元，给予目标价89 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
【派能科技：全球家用储能领先企业，受益行业需求爆发】
公司是全球家用储能电池系统领先供应商，2019 年全球市占率排名第三，海外营收占比超80%。随着未来储能应用场景增加，行业需求有望加速增长，细分赛道家用储能市场潜力巨大，考虑到公司渠道与产品优势显著，叠加产能的加速释放，预计未来公司业务将保持高速增长。我们预计公司2022/2023/2024 年净利润分别为6.53/12.06/17.10 亿元，对应EPS 为4.21/7.79/11.04 元。选取行业内主要的动力及储能电池企业宁德时代、国 轩高科、亿纬锂能、欣旺达为可比公司，可比公司2023 年平均PE 估值为26 倍，考虑到公司目前在家用储能领域已经获得渠道先发优势，未来有望受益行业需求爆发，实现高于行业平均增速的业绩增长，给予公司2023 年30倍PE 估值，对应目标市值约为362 亿元，对应目标价234 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
【盛美上海：从半导体清洗设备龙头到平台型设备企业】
盛美上海为国内半导体设备平台型企业，在清洗设备领域国际领先，重视差异化竞争，持续拓展设备品类，布局电镀、立式炉、先进封装湿法设备等，覆盖湿法和干法工艺。预计公司未来受益行业扩产和设备国产渗透率提升，业绩有望快速成长，我们预计公司2022~2024 年营业收入26.5/38.4/52.0 亿元，净利润4.27/6.20/8.33亿元，对应EPS 为0.98/1.43/1.92 元。由于高研发投入和销量收入作为成长的主要导向，半导体设备企业普遍采用PS 估值，可比公司过去一年平均PS 估值20.2 倍，过去三年平均PS 估值21.6 倍。参考可比公司估值，给予盛美上海2022 年22 倍PS，目标价134 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
