大宗商品市场走势将难以准确估计，能源、金属类工业用商品原材料后续预计持续震荡。
？ 世界政治局势方面
双边贸易形势方面，2022年中美关系虽有进步但是依然紧张，中美贸易战依然影响着世界两个最大经济体的双边贸易；国际安全方面，俄乌冲突进入对峙阶段，克里米亚半岛上盘旋着美欧等多方势力，短期内和平解决可能性较低；各国政坛方面，日本、英国、法国、美国等发达国家经济体都将迎来重要政治位置的选举，当今保守势力抬头，各国的对外政策有可能更加保守，进一步压制全球经济复苏以及大宗商品市场价格形势。从当前来看，未来政治形势不确定性较高，拉美、中东等作为世界大宗商品主要出口国会受到政治局势的影响会更加明显，在出口受限的背景下，价格预计有上行的可能。
？ 宏观经济增长方面
国际方面，我们将欧美日发达国家的生产、库存、进口、信用等增速加工成一个经济周期指标，如下图所示，美欧等发达经济体逐渐步入下行期。国内方面，2022年的增长目标是“GDP增长5.5%”，但是由于当今面临的“三重压力”以及国内高位的失业率，依然是重大挑战。以往可以有效拉动GDP的房地产企业，近期部分爆出流动性危机，后续也将成为经济走势的重要变量。此外尽管以中国目前的社融水平和投资向好，但是单靠“投资”拉动的成长无法在短期内刺激中国的制造业回暖和居民需求的复苏，大宗商品上基础建设相关，如钢铁、玻璃、沥青等可能会走出独立行情，但是大宗商品市场整体下行压力较大。
？ 自然环境气候方面
各国都在为控制碳排放进行努力，欧盟委员会颁布的《欧洲气候法》确定了在2050年实现碳中和的目标，然而由于欧盟各成员国国内规划，部分国家如德国通过重启化石能源来降低对俄罗斯能源需求；中国计划在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和的目标虽然在积极推进，光伏、风电、水电等建设积极进行，煤炭消费比重持续下降。当前世界处于暖期，根据WMO制作的《全球一年期至十年期气候最新通报》，2022年-2026年的五年平均值高于过去五年的几率为93%，利好全球农业生产，经济作物和粮食作物的种植范围扩大，供给增强，价格大幅上行概率较低。总体来看，能源类大宗商品由于供给端受限，价格较为坚挺，农产品类大宗商品供给将较为充裕，价格大幅上行概率较低。
？ 交通运输和储藏成本方面
运输成本方面，来到2022年以后，国际海运价格高位回落，目前海运价格上，干散货BDI大概位于2019年10月水平，原油BDTI大概位于2019年初水平，交通运输成本虽然有了较大的回落，但是仍然处于高位，未来随着新冠疫情的缓解，运输成本进一步下跌的可能性较大，大宗商品价格有较大的向下引力；
