在美国远期衰退预期逐步增强的情况下，非美国家由经济下行和紧缩带来的衰退现象已经出现，成为抑制商品短期走势的又一因素。同时可以看到欧洲主要经济体—德国的2年期债券利率在过去一个季度逐步上行；同时欧元区PMI逐步下行，步入衰退区间。
国内方面，中国经济遇到“需求收缩、供给冲击和预期转弱”三重压力。市场对于从上海全面解封及各项刺激政策实施后中国需求对于商品的拉动存在一定的期待。但是高频数据显示，地产销售、拿地、开工、竣工仍较为疲软；叠加7月以来地产风险因素加剧，大宗下游表现持续堪忧，由此造成了商品更进一步的下行。
截至2022年8月7日，本轮大宗商品已经下跌15.46%，南华工业品指数下跌14.32%，其中能化指数下跌15.52%，金属指数下跌13.97%；南华农产品指数下跌10.20%。
2、未来大宗商品走势研判
这里我们将结合供需、货币形势、世界政治局势、宏观经济增长、自然环境气候、交通运输成本六大要素，对未来的大宗商品价格走势进行展望。
？ 供需方面
国内来看2000年后大宗商品的基本逻辑是需求<；供给，但随着中国国际地位的提升，出现了需求>；供给的现象。中国作为世界加工厂，是铁矿石、橡胶、原油等的主要进口国，中国的生产需求是国际大宗商品贸易中不可缺少的一部分。然而，中国对于大宗商品的定价总体上处于劣势地位，一方面是由于大宗商品供应国是资本主义阵营的拥趸，另一方面是中国经济体量增长过快，而在国际贸易中进行政治经济布局时间较短。2010年后，中国GDP超过日本，并以加速态势逼近美国，大宗商品的价格走势这才和中国的经济发展有了些许关系。在中国经历了2015年供给侧改革之后，产能得到较大出清，企业生产热情重启，整体需求提升，大宗商品价格走势出现了好转。在推进“双碳”目标的大背景下，大规模扩产的可能性较低，预计将维持供给紧平衡的状态。
？ 货币形势方面
美国为对抗通货膨胀，近期大幅加息75个基点。美国货币的全球地位一定程度上会促使其他发达国家经济体采取同步的紧缩政策，全球流动性将会进一步紧缩，大宗商品市场会和其他资本市场一样面临资本流出的困境。然而，2022年3月23日出现的“卢布结算令”，使得现在德国、意大利等国部分企业均已开设卢布账户，美元大宗商品定价地位受到挑战，过往的“美元加息”可能会失去威力。6月14日，俄罗斯第5次下调回购基准利率，未来随着战争的持续，俄罗斯有可能继续降低利率水平，以刺激国内生产，
