家电、家具、工程机械等，但由于仍然需要外部因素催化，这类反转相比后者存在更多的不确定性；另一类是我们重点推荐的不依赖于政策，自身景气就能够推动困境反转的行业，例如受益于汽车补库存+进入新能源车产业链的【汽车及零部件】、新一轮猪周期带动下的【猪肉】、PPI-CPI剪刀差收敛利好的【必选消费】。
2、自身景气能够困境反转的行业，存在更强的确定性
3、锁定高景气+自身能够困境反转的行业
第一，推荐景气度能够延续的“硬科技”赛道：光伏、风电、军工、储能、新能源运营商等。
第二，推荐自身能够“困境反转”的板块：汽车及零部件、猪肉、必选食品等。
第三，关注外部政策刺激才能够 “困境反转”的板块：旅游出行、地产链条等。
风险提示：宏观经济风险，业绩不及预期风险，国内外疫情风险
四、关于估值空间的判断
《策略：如何比较当前几大硬科技赛道：G与PEG谁更重要？》（20210829）
景气度爆发的赛道，更类似增长持续性不确定或有周期性的资产公司，即景气度爆发力决定股价，考虑增速G要优先于PEG，如果增速水平接近，可能要进一步考虑增速的延续性和PE的合理性。
（1）表观来看，考虑2022年的预测增速，【光伏-组件】、【光伏-材料】、【新能源车-锂电及零部件】、【新能源车-锂电设备】明显更占优，这四个细分行业22年的行业预测增速均在45%以上。
（2）另外还有10多个细分行业2022年的预测增速位于30-40%这一档位，这些行业增速水平接近，可以适当借助PEG来进行性价比的区分。
（3）在目前2022年的预测增速相对较低的板块中，重点建议关注【军工】，在几个军工整机厂的预付账款、合同负债（即预收）超预期大幅度增长后，不排除后续上调盈利预测的可能。
（4）根据目前2022年的盈利预测情况，大部分硬科技赛道的增速都较2021年有所下降。但是我们对此进行了详细的数据回测：结果发现，如果增速下降，但下降后仍然是全部A股中增速较快的，那么其股价表现仍然不错，比如增速从50%下降至 40%，变化率-20%，但其市场表现依然可以较好。
风险提示：宏观经济风险，国内外疫情风险，业绩不达预期风险等
《策略：开辟超额收益新战场：PEG的误区、规律与选股》（20220422）
本文对于PEG的讨论事实上也是基于长期维度（可持续增长）视角下的一个延伸。主要有以下几个结论：
（1）PEG指标的使用前提是持续盈利、稳定增长（可预测性）。至少有三类个股不适用：强周期行业、融资依赖型或项目依赖型公司、概念类公司。
