而云南白药在近年两份关于利用闲置资金开展证券投资的公告中均明确，公司投资执行团队由董事长/联席董事长牵头组建。
对于陈发树而言，其最初入股云南白药或并非为了炒股而来。2016年，在经过诉讼等一系列风波后，陈发树控制的新华都最终深度介入云南白药。陈发树曾公开表示：“如果不投白药，这200多亿元我拿去炒股也许赚得更多。”
陈发树投资云南白药的两百多亿元，或有部分资金最终还是被用作炒股了。医药战略营销专家史立臣接受《每日经济新闻》记者采访时表示，云南白药从2019年开始大手笔炒股，与其“混改”时引入了大量资金有一定关系，“账上突然有钱了，主业又不知道干什么，就拿去炒股”。
除了炒股，是不是也可以用来收购？
从另一个角度回顾陈发树进入云南白药后的公司动作，能看到以他为代表的民营股东与云南省国资股东之间的矛盾也逐渐显现。
2019年，云南白药吸收白药控股整体上市并形成了新的股权结构：云南省国资委持股25.14%，新华都及关联人也持股25.14%，公司因此认定无实际控制人。
据《经济日报》报道，这番持股结构是云南省政府精心设计的结果，出发点是让民营大股东与国有资本的持股比例保持一致，双方都无法实现单一控股。
彼时有声音提出，那如果国资和民资股东意见不一致怎么办？
云南白药时任副董事长汪戎表示：“这种无实际控制人的股权结构决定了大事情必须共同同意才可以做，因此协调和沟通就变得特别重要。现在各方都以公司利益最大化为取向，目前来看运行平稳。”
但恰恰在此后几年，以汪戎为代表的国资董事多次对云南白药审议事项投出反对票。
股东分歧渐显 国资方董事提前一年辞职
据《每日经济新闻》记者统计，2020年下半年至今，云南白药地方国资方董事已9次就董事会审议事项投出反对票，具体涉及事项从收购外部标的到转让子公司股权等等。
2020年7月，云南白药拟引入祥源控股集团有限责任公司（以下简称“祥源控股”）对云南白药大理置业有限公司（以下简称“大理置业”）进行增资。半年后，云南白药又要将持有的大理置业全数股权转让给祥源控股子公司。在两次事项中，国资方董事汪戎和纳鹏杰均表示了反对。
汪戎屡屡投反对票 图片来源：见微截图
国资方董事意见显示，大理置业所持资产升值空间巨大，且是为打造云南白药大健康产业园而设。祥源控股在增资半年后，就以股东身份优先受让大理置业股权，存在不合理之处。
祥源控股是何背景？记者查询启信发现，祥源控股实控人为俞发祥。而在深圳市中欧基石股权投资合伙企业（有限合作），也有着两位股东分别也叫俞发祥与陈发树。
