【生猪养殖】短期猪价急涨急跌，中期景气逻辑不变据博亚和讯统计，本周全国生猪均价28.00 元/kg，环比上涨4.86%，同比上涨103.59%；自繁出栏盈利1228.39 元/头，环比上涨13.81%，同比增长412.47%；外购养殖出栏盈利1213.16 元/头，环比上涨14.72%，同比增加374.20%。据涌益咨询数据显示，本周全国平均出栏体重为129.21 公斤，环比增幅0.31%，月增幅5.72%。
短期猪价为何急涨急跌？
10 月初猪价连续快速上涨，截至10 月15 日，全国生猪均价较9 月底上涨约17%，而后呈现急涨急跌的过山车行情，多地猪价日均调整幅度超1 元/公斤。对于近期猪价的快速波动，我们认为：
当猪价上涨时，二次育肥和压栏争抢猪源，同时屠宰企业为避免猪价进一步上涨而增加补库需求，亦加剧生猪供应压力，助推猪价进一步上涨。但下游需求往往难以持续跟进，消费者对高肉价产生抵抗情绪，猪肉消费意愿降低，白条走货缓慢，屠企因此减少生猪采购；同时高猪价下集团场和散户出栏积极性提升，导致短期市场供应增加，供需关系扭转，猪价掉头向下。
二次育肥迎来首次出栏高潮，11 月猪价或整体回调我们观察到猪价连续上涨逼近30 元/公斤后，达到多数二次育肥户心理出栏价位，该批二次育肥户多在20 元/公斤左右入场。未来一个月，行业将迎来二次育肥抛售的第一次高潮，生猪现货价格或将明显回调。12 月之后，传统的腌腊、灌肠等猪肉消费需求日渐旺盛，农业农村部历史数据显示12 月屠企开工率将大幅提升，猪价有望再度开启上涨，冬至是否新高取决于11 月回调幅度。
中期景气逻辑不变
我们观察到1-7 月母猪料销量同比大幅下滑，同时今年8 月之前输精管销量仍维持在去年下半年以来的低水平，甚至略低于去年下半年，意味着今年1-7 月份母猪配种仍低于正常水平，仔猪出生数量基数仍较低，以上数据反映母猪存栏和配种情况或存在较大预期差。生猪供给缺乏弹性+进口补充有限，明年8 月前猪价有望维持在上行通道。
【白羽肉鸡】供需逐步扭转，周期苗头已现
据博亚和讯统计，本周主产区毛鸡均价9.26 元/公斤，环比上涨0.98%，同比上涨26.68%；鸡肉产品综合售价11.36 元/公斤，环比上涨2.34%；鸡苗价格3.34元/羽，环比下降1.47%。
